主题：国内期货早报

焦炭期货冲高回落 供需矛盾仍待缓解

2012年09月27日02:46来源：中国证券网·上海证券报

　　⊙记者 陈其珏 实习生 姜隅琼 ○编辑 朱贤佳

　　近期表现抢眼的焦炭期货继前日冲高回落后,昨天终现疲态,主力合约1301下挫1.3%,空头大幅增仓,盘中窄幅震荡最终收报1438点,下跌19点。与焦炭期货联动紧密的螺纹期货主力合约1301昨也跌0.87%。分析人
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开滦股份9.33-0.12-1.27%
士称,之前期焦受宏观面利好提振出现弱势反弹,但现货市场却延续疲软、量价齐跌,成为抑制期价中长期上涨空间的主要因素。

　　据生意社数据显示,国内市场二级冶金焦昨监测价格1242.5元/吨,三个月累计跌幅达28.39%。唐山地区准一级冶金焦到厂价1400-1430元/吨,比前日下跌50元/吨。太原一级冶金焦车板价1300-1350元/吨。上游炼焦煤报价1180元/吨,三个月跌幅达24.96%。

　　业内人士指出,焦炭现货疲软主要源于其在产业链中的被动地位。受下游钢铁行业不振拖累,焦炭产能也严重过剩。

　　统计局公布的数据显示,我国1-8月焦炭产量为29754万吨,累计增长4.8%,其中90%用于钢铁冶炼行业。而下游同期全国粗钢产量为48157万吨。

　　“如果按照焦炭与钢铁生产比例0.5比1计算,截至8月,焦炭产能仍剩余约5000万吨。”生意社焦炭分析师逯漫说。

　　业内某钢贸商告诉记者,目前山东部分小钢厂开工率在六至七成,大型钢铁厂开工率更低。

　　另据西本数据显示,上海二级螺纹和三级螺纹的社会库存近日跌破2009年初时的水平。截至9月21日,全国钢材社会库存为1331.19万吨,跌至去年年底水平。

　　“未来预计国内钢厂原材料补货意愿将有所回升,有望拉动焦炭价格企稳反弹。”中航期货分析师章孜海说。

　　但也有分析师提醒,目前价格上调的焦炭资源均为前期跌幅较大的低价资源,部分8月结算价较高的焦炭资源在9月仍有进一步下调风险。

　　值得注意的是,前期钢价触底回升给焦炭期价带来一定支撑。生意社数据显示,目前16直径的3级螺纹钢报价3738元/吨,过去十天上涨3.52%。但现货市场受益尚不明显。而9月钢产能的回升也给钢价下行带来压力,据中钢协统计,9 月上旬全国粗钢日均产量189.46 万吨,环比8 月下旬187.15 万吨上升2.31 万吨,涨幅1.23%。

　　逯漫指出,以现在的钢价,焦化企业每生产一吨焦炭,亏损在200-300元左右。

　　“上市公司有稳定的客户源,所以就算亏损也要生产。钢铁不减产,公司也不能减产。但公司的焦化一体化项目可以抵御部分风险。”开滦股份内部人士在接受记者采访时说。

　　而供应方面还是显示了一些有利迹象。数据显示,我国8月焦炭产量3580万吨,同比下降5.4%,这是2010年7月以来首次出现同比数据负增长,也创下2009年5月以来的新低。另据Wind统计,国内焦炭企业负荷率从76%下滑至74%。

　　此外,煤炭大省纷纷启动淘汰落后产能,也缓解了供应端压力。如山东省公布了加快焦化企业转型升级的指导意见,到2016年将企业数控制在20户,全省焦炭产能砍掉2200万吨。“最终要看长期政策的执行情况。预计焦炭期价短期会弱势反弹,但上升空间仍受到现货市场的压制。”业内人士说。 (来源：上海证券报)

该贴内容于 [2012-09-27 07:41:24] 最后编辑

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永安期货橡胶早报

浙江省永安期货经纪有限公司 永安期货研究所


　　橡胶(23840,160.00,0.68%):

　　1、现货市场方面,华东国产全乳胶报价23350/吨(-250)。交易所仓单30570吨(+530)。

　　2、SICOM TSR20结算价284.7(-2.7)折进口成本21621(-205),进口盈利1729(-45);RSS3结算价313(-6.5)折进口成本25692(-488)。日胶254.4(-2.5),折美金3260(-22),折进口成本26659(-172)。

　　3、青岛保税区价格:泰国3号烟片胶报价3165美元/吨(+0);20号复合胶美金报价2995美元/吨(-20),折人民币价22220(-154)

　　4、泰国生胶片86.6(-0.86),折20号胶美金成本2962(-38)

　　5、丁苯华东报价19550/吨(-50),顺丁华东报价20700元/吨(-100)。

　　6、截至9月14日,青岛保税区天胶+复合库存约21.43万吨,较8月底增加0.56万吨,增幅放缓。橡胶总库存25.85万吨,创历史新高。

　　7、据金凯讯9月17日调研,山东地区轮胎厂全钢开工率回升4至67.8,半钢回升3.7至76.2。

　　小结: 1301对现货升水215元,较前期大幅缩窄。周二泰国政府已批准300亿铢用于稳定橡胶价格。美国对华特保案将于9月26日到期。泰国和印尼计划第四季将开始削减橡胶出口,总计25万吨。保税区库存高位。

该贴内容于 [2012-09-27 07:41:32] 最后编辑

棉花早报

浙江省永安期货经纪有限公司 永安期货研究所


　　1、24 日主产区棉花现货价格:229 级新疆19996,328 级冀鲁豫18806,东南沿海18763(+2),长江中下游18611(+1),西北内陆18464。

　　2、24 日中国棉花价格指数18658 (+7),2 级19588(+3),4 级18008(+4),5 级16349(+6)。

　　3、24 日撮合10 月合约结算价18968(-74);郑棉1301 合约结算价19475(-235)。

　　4、24 日进口棉价格指数SM 报90.57 美分(-1.58),M 报87.72 美分(-1.56),SLM 报86.52 美分(-1.87)。

　　5、24 日美期棉ICE1212 合约结算价72.50(-0.75), ICE 库存16775(+244)。

　　6、24 日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S 价格分别至25720(+0),30730(+10),20775(-10)。

　　7、24 日中国轻纺城(5.65,-0.19,-3.25%)面料市场总成交658(-13)万米,其中棉布为144(+4)万米。

　　进入纺织业传统旺季,下游订单及销售环比有所好转,棉花现货和纱线价格企稳回升;外棉方面,期棉触及五周跌势,棉纺厂短暂买入限制跌势;下游消费略有好转,但市场对棉花追高仍然谨慎,以观望为主,郑棉短期或将以震荡偏弱为主。

该贴内容于 [2012-09-27 07:41:41] 最后编辑

白糖期货日报:糖市利好出尽,郑糖延续跌势

华泰长城期货有限公司 袁嘉婕


　　今日郑糖(5163,1.00,0.02%)主力1301延续上周五下跌走势,早盘低开于5300,盘中围绕均线震荡,尾盘在空头的强势打压下,跌破前低,全天收于5177,跌186点。成交量大幅下降至170万手,持仓量下降至71.39万手。

　　近几日,由于巴西出现降雨,使甘蔗晚期收割受阻,ICE原糖小幅上涨,昨天夜盘,ICE原糖继续小幅攀升,主力3月合约上涨1%,报收20.27美分。因潮湿天气影响主产国巴西甘蔗收割最后阶段,上周四降雨量为数月来最高,导致巴西圣保罗和帕拉纳地区40-50%的糖厂暂时关闭停榨,并且预计接下来两周的降雨量高于正常值,因此糖厂关闭数量可能增加。外盘受此消息提振,短期仍有震荡上行可能昨日现货价格整体下挫,各主产区现货价格与前一日相比均下调。昆明、甸尾糖价下调幅度达到100元/吨。柳州、湛江小幅下调20元/吨,南宁下跌50元/吨。目前主产区现货价格维持在5560-6200元/吨。昨日主产区现货糖报价下调,短期看,在临时性收储过后,由于市场暂无利好消息,且食糖销售情况并无实质性好转,再加上新糖即将上市,预计价格仍有下调空间。

　　主力持仓方面,主多减少12636手,主空减少11771手,多头方面,华泰长城大幅减仓8847手,仍位居多头首位,万达期货减仓8729手,中粮减仓2081手。空头方面,万达期货与华泰长城分别减仓1429手、15888手,中粮期货小幅加仓2543手。目前空头位居第一的是光大期货,昨日减仓3515手。从具有现货背景的期货公司来看今日持仓依旧偏空。整体上来看,目前多头持仓274125手,空头持仓335763手,空头依然占据绝对优势。

　　维持观点:市场预期的收储政策目前已经出台,并且今年内的100万吨收储计划也已全部完成,收储对于市场利好已经完全释放,今年食糖整体过剩格局也并未因收储有所改变。此外我国8月进口食糖58万吨再创新高,高进口量增加了投资者对国内供应量过剩的担忧,并且市场预计9月进口量也不容小觑。国内食糖供应压力不减,因此,建议投资者前期空单可继续持有,因目前期现价差较大,切勿在大幅下跌时继续追空。

该贴内容于 [2012-09-27 07:42:08] 最后编辑

中信建投期货豆类早报

中信建投期货经纪有限公司 田紫陌


　　CBOT大豆(4899,-28.00,-0.57%)期货周二收涨,受助于逢低买盘,不过因美国收割加速引发季节性收割压力,市场走势震荡,大豆期货数次跌至平盘之下。豆粕(3969,-28.00,-0.70%)期货收涨,豆油(9348,-174.00,-1.83%)期货收跌,豆油跌幅超过豆粕,因豆粕/豆油套利交易。在农业部周五公布季度库存报告前,交易商开始调整头寸。接受调查的17位分析师的平均预期,9月1日大豆库存1.31亿蒲式耳,与农业部上月预估的1.30亿蒲式耳基本持平。美国墨西哥湾大豆船货买入价周二稍早基本持稳,因出口需求温和,且随着期货价格的下跌,农户销售放缓。昨天,连盘大豆强劲反弹,豆粕其次,豆油、棕油(7230,-54.00,-0.74%)依然很弱。隔夜美盘豆类和连盘走势相似:大豆、豆粕上涨,而豆油下跌。期价仍没有回到60日线之上,短期走势依然不太乐观。连盘豆粕1301和约恰好收于4000整数关口,多单目前可继续谨慎持有,急弹可适度获利减仓。在缓过美国农民的卖压前,预计豆粕短期不会有太大起色,预计节前整体还是以震荡走势为主。

　　操作建议:节前整体还是以震荡走势为主,操作上以偏多思路对待,不宜追高

该贴内容于 [2012-09-27 07:42:01] 最后编辑

浙商期货国债期货仿真早报
http://www.sina.com.cn 2012年09月27日 05:30 新浪财经微博
浙商期货有限公司 沈文卓，贾赛


　　昨日行情回顾:周二各国债期货仿真合约收盘价微幅震荡。其中,主力合约TF1212合约收盘价为97.838,与上一交易日结算价相比,上涨0.116点,涨幅为0.12%;TF1303合约上涨0.090点至97.838,涨幅0.09%;TF1306合约上涨0.078点,至97.824,涨幅0.08%。

　　银行间债市:银行间债市周二到期收益率涨跌互现。1年期银行间固定利率国债收益率上涨0.84BP,收盘为2.8485%;4年期银行间固定利率国债收益率下跌6.23BP,至3.2005%;7年期银行间固定利率国债收益率下跌4.97BP,至3.3813%;10年期银行间固定利率国债收益率下跌2.80BP,至3.4676%。

　　交易所债市:上证国债指数与上一交易日相比,上涨0.04点,涨幅0.03%,收盘134.72点。

光大期货贵金属日报

光大期货有限公司 光大期货研究所


　　伦敦金在沪金(361,-0.26,-0.07%)收盘后处于1767美元/盎司,伦敦银处于34.1美元/盎司。今日上海黄金、白银期货开盘小幅下挫,午盘后大幅下挫,尾盘有所拉升,黄金期货主力合约收盘价为360.86元/克,白银期货主力合约收盘价为7159元/千克。上海黄金交易所AU(T+D)收盘价为358.46元/克,Ag(T+D)收盘价为7078元/千克。

　　上海期货交易所黄金期货成交量较上一交易日减少了21342手,总成交36746手,总持仓量为124044手,减少了546手。前20名持仓,期货公司前20持仓多减空为31305手,黄金ETF基金SPDR持仓量为1326.81吨,持仓增加9.05吨;白银期货成交量较上一交易日减少了119892手,总成交237886手,总持仓量为214736手,增加了434手。前20名持仓,期货公司前20持仓多减空为-8648手,白银ETF基金SLV持仓量为10015.99吨,持仓增加75.33吨。

　　西班牙、希腊以及塞浦路斯的救助问题还未解决,欧洲银行体系联盟的步伐也日渐缓慢,虽然欧洲媒体报道,欧盟考虑对西班牙、希腊和塞浦路斯进行一揽子救助计划,以及欧元区预以杠杆方式将ESM贷款能力增至2万亿欧元,但是德国方面称不可能会达到此数目,对于贵金属市场的利多也偏中性。关于欧洲问题的解决一定是一个长期博弈化的过程,在利益取舍方面的争夺将给贵金属市场带来巨大的扰动,就目前政府解决问题的短期效应来看,货币超发仍然是首要选择,从这个角度来看,贵金属中期走势仍然可期,只是近期可能由于欧洲银行联盟的曲折发展,尤其是德法之间的博弈、救助边缘国家的结构化改革的进程使得贵金属市场出现回调,但是从危机的角度上看,货币短期给与紧急性的货币救助是必要措施。

　　现阶段市场更大的担忧是来自于美国“财政悬崖”的促发,如果美国政府大规模赤字削减,市场担忧经济将遭受巨大冲击,从而使得美国经济在2012年上半年面临双底衰退,从美国政府目前的政治取向来看,大幅削减赤字的意愿并不明显,目前两党之间的博弈明显,财政悬崖直接关系到贵金属走势的未来,如果美国削减赤字,美国政府将走上紧缩的道路,将导致贵金属价格大幅下挫。关注奥巴马和罗姆尼的政策辩论。

五矿期货小麦玉米评论

五矿期货有限公司 五矿期货研究所


　　强麦(2493,-39.00,-1.54%)1301合约昨日出现明显下跌,近期已回调到位,今日看涨,逢低买入。

　　玉米(2340,-11.00,-0.47%)1301合约昨日窄幅振荡,今日预计继续窄幅振荡,可操作性不强,观望为主。

　　昨日小麦现货方面与前日持平,玉米现货华北地区有20-40元/吨的下跌。玉米现货近期走弱,价格跌幅较大,玉米供需短期内形成宽松局面,而小麦现货前期上涨之势有所放缓,价格渐趋稳定。强麦1301合约上周一创出近两个月新高后出现回调,显示2580以上压力明显,但近期回调风险释放比较充分,继续下调空间有限,可继续多单持有。玉米1301合约上周探底回升,但受制于60日均线,近期预计将以横盘整理为主。美盘小麦玉米期货12月合约重心不断下移,随着新作产量愈来愈明确,期货高位盘整将继续,玉米跌破60日线,后市偏空。国内小麦期货基本反映基本面,小麦现货供应充足,不支撑期货行情大幅上涨,但由于小麦玉米比价8月份以来在0.9附近的历史低位,小麦对玉米的饲料替代效应明显。玉米增收预期不变,下游饲料需求难有起色,深加工需求低迷,目前现货供应又面临轮储压力,基本面短期是偏空的。