主题：国内期货早报

沪铜期货早评:继续偏空操作

格林期货有限公司 格林期货研究所


　　周三上海现货铜报55000-55150元/吨,跌50元/吨,贴水250元/吨-贴水120元/吨;伦铜收盘7397.50点,跌20点或0.27%。继续保持偏空思路,继续原有的空头操作计划,1211合约空单继续持有,第一目标位53600点一线,第二目标位52000点,注意止盈止损

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华泰长城期货有限公司 胡佳鹏


　　行情描述:昨日,LLDPE期货主力1301合约低开于10590元/吨,快速上涨后震荡回落,盘中最低跌至10570元/吨,收盘相比上个交易日继续下降0.14%,成交量继续减少8.0272万手至30.9万手,持仓量继续减少13758手至22.8万手;1301合约前20名持仓变化:主力多方继续减仓3587手至83337手,其中前三多头主力均减仓;但主力空方增仓2039手至70873手,前三大空头均继续增仓,净持仓为12464手,主力多方优势稍减弱。

　　基差与远近合约价差变化:昨日,1月-5月合约的价差为245元/吨,主力合约期现价差再次扩大到-880元/吨。

　　7042牌号塑料(10640,20.00,0.19%)出厂报价变化:西北兰州石化下调100元/吨,东北大庆石化下调200元/吨。

　　西班牙10年期国债收益率再次升破6%,欧元区担忧加剧,欧美原油期货急跌。尽管美国原油和成品油库存意外全面下降,市场对西班牙和希腊担忧加剧,欧美原油期货尾随欧元汇率急跌下跌。美国能源信息署数据显示,截止2012年9月21日当周,美国原油库存、馏分油库存和汽油库存全面下降。美国原油库存量下降245万桶;美国汽油库存总量下降48万桶;馏分油库存下降48万桶。西班牙10年期国债收益率大幅上涨23基点重新升至6.0%上方。

　　希腊民众拒绝再为债务危机买单欧洲股市暴跌。希腊主要工会组织26日举行全国性罢工和示威,抗议政府拟推行的新一轮紧缩措施。这是以新民党为首的联合政府6月份执政以来,希腊民众首次举行全国性抗议活动,他们拒绝再为债务危机买单。

　　操作策略:国际宏观方面,受希腊全国性罢工抗议新一轮的紧缩措施以及西班牙国债收益率再次升破6%的综合影响,欧美股市下跌,但原油因库存意外下跌以及美伊关系紧张而受到支撑,国际原油价格跌后回升;国内方面,区域经济规划频繁获批,投资计划接近20万亿,但资金面对该计划的支撑较弱,整体宏观方面对塑料价格的影响偏空;且基本面方面,尽管塑料供应依然略微偏紧且成本仍维持高位,但高价塑料无疑抑制了需求的增长,部分下游企业暂停采购,消化库存为主,多数商家心态也悲观,对后市预期不佳,多积极让利以促成交,降低库存为主,下调出厂价格的石化企业在增加,因此基本面对塑料价格继续上涨的支撑明显减弱;且技术面上,昨日前三多头均减仓,而前三空头均增仓,说明主力多看空后市。考虑到今日宏观和基本面均偏空,塑料价格继续回落概率较大,预计今日塑料价格回落后维持震荡走势的概率较大,价格运行区间为10550-10700,建议日内投资者在价格运行区间内高抛低吸,隔夜多头宜逢高平仓,空头继续持有,新进空头可尝试10700附近建仓,止损位为10800元/吨。

铅锌期货日报:沪锌冲高回落,短期上行有压力

华泰长城期货有限公司 李玮


　　9月26日沪锌(15650,-15.00,-0.10%)主力1301合约开盘于15550元/吨,开盘后沪锌即快速大幅上涨,在上午9:30左右即达到当日最高点15750元/吨。随后沪锌在15700-15730元/吨之间窄幅震荡,11点之后锌价震荡中心小幅下跌。下午2:00过后沪锌再次下跌,随后在15595-15650元/吨内震荡直至收盘。最终沪锌1301合约收报于15620元/吨,比前一交易日上涨50元/吨,涨幅约为0.32%。

　　LME锌库存26日为980005吨,与上一交易日相比减少1650吨。具体来看,美洲方面新奥尔良库存减少1475吨,芝加哥库存减少75吨;亚洲方面巴生港库存没有变化,新加坡库存减少100吨。美洲库存减少幅度有所增加。注销仓单方面,除了新加坡的注销仓单占比减少8.02%至7.08%外,其他各大城市仓库均未发生明显变化。

　　在现货市场,上海0#锌报价于15300-15400元/吨,贴水350元/吨-250元/吨;1#锌报价于15250-15350元/吨,贴水400-300元/吨,现货价格与前一交易日相比上升100元/吨。锌现货价格再次持续升高,冶炼厂商和中间商仍旧积极出货,期现价差幅度暂无明显缩小趋势,临近“十一”长假,下游厂商有备货的迹象,但因锌价较高,持观望态度者居多。由于美元指数走强,20日LME锌价格欧美时段大幅下跌,但锌进口盈利亏损程度有所减缓,但是短期正向套利窗口仍难以打开。

　　西班牙首相拉霍伊(Rajoy)在25日接受采访时说,作为削减债务和巩固经济政策的一部分,西班牙政府将对提前退休采取限制措施。拉霍伊表示将于27日公开的预算案中还包含的经济措施有:设立一个独立的监督机构,确保一切符合预算目标;设立新的就业培训项目;通过立法扫除众多繁冗的政府法规。西班牙目前正处于金融市场和欧元区盟国要求其减少财政赤字的压力之下,也是考虑是够申请欧盟援助的关键时刻。拉霍伊补充说如果西班牙借贷成本过高,那么肯定会申请援助。而加泰罗尼亚地区要求提前选举并保留更多税收收入等自治权利将进一步加剧西班牙目前的财政困境,也使得市场对西班牙求援的预期进一步升温。如果西班牙一旦申请援助,那么需要满足特定的经济目标并受到IMF的监督,但同时欧央行前期提出的OMT计划将会实施,从而带动金属价格上涨。因此西班牙求援的预期升温也促使26日上午锌价出现大幅上涨。

　　受近期西班牙财政危机影响,26日早晨沪锌大幅攀升,但是下午受股票快速下跌并击穿2000点因素影响,下午沪锌亦随之回落。从技术上看,26日锌价虽然向上击穿了5日和10日均线,但是这两根均线已经形成“死叉”,而且当日锌价最终未能站稳5日均线之上,上方仍有一定压力。而KDJ指标跌幅已见趋缓,但是难有短期迅速扭头向上交叉的可能。预计沪锌短期上行或遇阻力,下方支撑位在15400元/吨,上方压力位在15800元/吨。

CBOT大豆期货在震荡交投中收跌 静待农业部库存报告
2012-09-28 07:39 来源：路透社
芝加哥期货交易所(CBOT)现货大豆周四收跌,盘中走势震荡,因经纪商在美国农业部周五公布季度库存数据前调整头寸.
市场继续流传美国大豆收成将强于预期的传言,令大豆期价承压,且天气预报称,美国中西部下周至未来10天天气状况十分理想,有利于收割.
但逢低买盘提振大豆期价,之前,近月大豆合约Sc1跌至近三个月最低15.57-1/2美元.
对中国的出口也扶助提振大豆期价.农业部证实,昨天向中国出口销售11万吨美国大豆,于2012/13年交割.
农业部最新的出口销售报告显示,上周出口销售大豆79.95万吨,市场预估区间为65-80万吨.
豆粕期货跟随大豆期货走低,近月合约SMc1跌至近三个月低位,尽管农业部报告称,上周出口销售豆粕43.64万吨,远高于市场预估的17.5-27.5万吨.
CBOT豆油合约收涨,近月合约BOc1在跌至七周低位后反弹.
在农业部库存报告公布前,接受路透调查的17位分析师的平均预估是,截至9月1日,美国大豆库存为1.31亿蒲式耳,与农业部最新的月度预估1.3亿蒲式耳基本持平.
中国政府称,在该国两周一次的国有库存拍卖中,压榨商购买400,001吨国储大豆,平均价格为每吨4,298元人民币.中国为全球最大大豆消费国.
11月大豆期货SX2下跌2-1/4美分,报每蒲式耳15.70-3/4美元.
10月豆粕合约SMc1收低2.0美元,报每短吨473.1美元.
10月豆油合约BOc1升0.46美分,报每磅52.11美分.
今日CBOT大豆期货的预估成交量为223,182口,豆粕期货为90,568口,豆油期货为160,414口.

东吴期货豆类期货晨报

东吴期货有限公司 东吴期货研究所


　　内盘行情:周三,国内豆类整体重新走弱,油脂类领跌,目前尽管基本面没有明显变化,但油脂市场受马来西亚棕榈油技术性破位下跌影响,追空氛围浓厚。大豆1305收于4898元,下跌50元;豆粕1301收于3969元,下跌31元;豆油1301收于9348元,下跌170元。

　　外盘行情:周三夜间,欧元兑美元下跌,因西班牙第三季度经济成长大幅回落,10年期国债收益率再度突破6%,加重对欧债危机不断恶化的担忧。

　　CBOT豆类周三重归跌势,一方面因为西班牙债务问题再度成为市场焦点,美元走强打压大宗商品;另一方面市场传言美国大豆实际产量高于此前美国农业部预估,且南美地区出现降雨,有利于即将开始的南美大豆播种。美豆11月合约收于1573美分,下跌38.4美分,关注1550美分支撑位。国内外市场信息:9月25日,沿海地区普通蛋白豆粕出厂价4200-4320元/吨,普遍较前一日继续下调20-80元/吨,其中,京津地区成交4220-4250元/吨,日照地区成交4200-4280元/吨,江浙地区成交4280-4320元/吨,华南沿海地区成交4280元/吨左右。饲料企业及贸易商逢低补库,各地成交明显好转,华东、华南地区有工厂日成交量在1万吨以上。监测显示,9月份以来国内豆粕现货价格整体呈现高位回落态势,近两周在美国大豆季节性供应压力将逐渐显现、CBOT大豆期价大幅下挫影响下,国内现货价格跌势加剧。目前沿海地区豆粕价格较9月初的前期高点已累计下跌300-460元/吨,跌幅普遍在8%左右。

　　9月25日,天津港(5.72,0.13,2.33%)24度棕榈油交货价7200-7250元/吨,日照港(2.68,0.04,1.52%)交货价7300-7350元/吨,张家港交货价7150-7200元/吨,广州港交货价7000-7100元/吨,普遍较前一日继续下跌150-200元/吨。近期国内棕油期价持续大幅下跌,买家普遍退场观望,各地成交清淡。

　　德国行业期刊《油世界》总编在孟买举行行业会议上称,今年9月4日美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆价格创下了历史最高水平,但随后振荡回落了约10%,因为大豆供应季节性提高。但美国大豆最终产量规模依然存在未知,分析师仍担心明年美国大豆供应非常紧张,未来几个月全球大豆价格可能恢复涨势,最高可能涨至20美元/蒲式耳。

　　总结:周三国内外豆类再度下跌,正如我们此前所分析的,目前豆类整体处于季节性下跌周期当中,持续下跌之后或有技术性反弹,但此后仍会重新走弱。

　　昨日宏观面和基本面因素也普遍利空,宏观面西班牙第三季度经济成长大幅走弱,且10年期国债收益率再度突破6%,加剧市场对欧债危机正不断恶化的担忧;基本面,随着近期美豆生长优良率有所好转,市场对于美豆产量的预期提升,且南美出现降雨,有利于即将开始的南美大豆播种。

　　因此,总体来看,目前市场仍处于新豆即将上市的季节性下跌周期当中,但考虑到国庆长假期间的不确定性,近期建议暂时离场观望。

五矿期货小麦玉米评论

五矿期货有限公司 五矿期货研究所


　　强麦(2457,-49.00,-1.96%)1301合约昨日出现大幅下跌,预计今日将出现反弹,建议逢低买入。

　　玉米(2324,-21.00,-0.90%)1301合约昨日受强麦拖累振荡下行,今日预计窄幅振荡整理,可操作性不强,观望为主。

永安期货钢材早报

浙江省永安期货经纪有限公司 李金禄


　　1、现货市场:国内市场价格以稳为主,市场成交情况一般,商家心态多偏于观望。

　　2、前一交易日现货价格:上海三级螺纹3770(+40),二级螺纹3670(+30),北京三级螺纹3650(+40),沈阳三级螺纹3780(-),上海6.5高线3590(-),5.5热轧3600(-),唐山铁精粉965(-),澳矿880(-),唐山二级冶金焦1350(+40),唐山普碳钢坯3130(-30)3、三级钢过磅价成本3500,现货边际毛利11.9%,期货盘面利润1.3%。

　　4、新加坡铁矿石掉期十月价格105.00(+1.00),Q4价格105.25(+0.97)。

　　5、持仓:永安增持空单,沙钢减持空单。

　　6、九月中旬粗钢日均产量185.65万吨,环比降2%,总体来看,近两个月钢厂还是有一定幅度的减产。

　　7、小结:近期基本面变化不大,宏观波动成为主导期货价格变化的主因。总体上区间波动看待,反弹及下跌的幅度均有限。

白银期货日报:震荡为主,面临下行压力

华泰长城期货有限公司 张萌


　　行情回顾:

　　昨日沪银主力合约今日依旧延续前两日的震荡走势,低开于7120元/千克,早盘时段震荡上行,冲击7200未果,午后价格有所回落,收于7150元/千克,较上一交易日下降9元。成交量低迷,日减8700手,持仓量减少1.5万至17.5万手,部分投资者获利离场,市场观望气氛较浓。

　　纽约银12月合约昨日以震荡为主。开盘于33.8美元/盎司,盘中最高34.1美元/盎司,最低跌至33.4美元/盎司,收盘于33.9美元/盎司,与前日持平。市场交易持续清淡,成交量、持仓量均无明显变动。

　　基本面信息:

　　1)平静了一段时间的欧洲市场又开始紧张起来。周三西班牙10年期国债收益率上涨27个基点重回6%以上。周三德国原本计划发售50亿欧元的10年期国债,但最终认购额仅39.5亿欧元,这是近一个月内德国第二次出现债券拍卖认购不足的情况。

　　2)美国8月新屋销售小幅减少,但仍处于近两年高点附近,且价格涨至5年多最高。美国商务部周三说,经季节调整后的新屋销售环比减少0.3%,至37.3万户。7月的新屋销售自37.2万户上修为37.4万户,为自2010年4月以来的最高水平。

　　3)截至9月26日收盘,上交所白银库存337349千克,日增加8459千克。截至9月25日,comex银库存139,984,689盎司,较前日回落916,876盎司;SLV白银持仓量10015.99吨,创近11个月以来最高。

　　4)沪银主力合约与白银T+D的收盘价差为93元,目前不存在套利机会。

　　分析及操作建议:

　　欧洲央行官员称购债计划不违反法律,同时希腊财长表示对希腊的未来充满信心,银价日内小幅上扬。但美国经济咨询商会的报告显示9月消费者信心指数创出2月以来高点,美国民众对就业市场及个人收入的看法更加乐观可能使贵金属价格承压,进而在短期内下行调整的概率较大。建议短线多单获利离场,中期多单减持,待盘整区间突破后重新加仓,寻低入场。