主题：交通银行首单30亿ABS胎动 探索上交所大宗平台发行


2012年10月16日 06:15 来源： 21世纪经济报道数字报

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　　资产证券化进入提速阶段。

　　日前外媒报道称，交通银行（601328）拟于近期在全国银行间市场发行30.3355亿元的信贷资产支持证券，已经获得中国人民银行和中国银监会的相关批文。

　　“9月份开始，海通证券（600837）已经在邀请银行、券商等机构投资者参团了解这款产品，算是在路演。”一家中小银行金融资金部人士向记者证实称。

　　自信贷资产证券化试点重启以来，9月份国开行四年来首次再发信贷资产证券化产品。交行则预计将成为首个发起信贷资产证券化的全国性股份制银行。据称，交行的该期证券名称为“交银2012年第一期信贷资产支持证券”，受托机构为中海信托股份有限公司，联席主承销商为海通证券、国泰君安证券和中信证券（600030）。

　　此外，记者获悉，作为一个研究课题，交行正在探索上海证券交易所大宗平台发行信贷资产证券化产品，但该期产品尚不会在上交所发行。

　　承销商“组团”投资者

　　“上个月我们就接到了入团的邀请，利率大致在短融和金融债之间，投资者应该还没有完全定下来。”上述银行资金部人士透露。

　　外媒报道称，该证券的法定到期日为2016年12月31日，具体共分四个档级，委托三家评级机构中诚信、联合资信评估、中债资信评估评级。

　　其中8.5亿元AAA评级的优先A-1档，16.099亿元AAA评级的优先A-2档，3.1003亿元A+评级的优先B档等三个档级，在银行间市场以簿记建档的方式公开发售；另有2.6362亿元的次级档未予评级，采用定向发行的方式发售。总计30.3355亿元。

　　据称，优先A-1档证券为固定利率，到期一次还本付息，其证券基本特征与短融、中票类似。优先A-2档和优先B-档证券均为浮动利率，以一年期定期存款利率为基准。

　　此外，对于信贷资产的来源，据外媒消息，用于发行本期资产支持证券的信贷资产池涉及交通银行向34个借款人发放的60笔贷款，入池贷款分布于7个省市和自治区，包括江苏、北京、新疆、湖北、上海、浙江、河南。

　　截至9月21日，这些贷款的加权平均合同期限为2.83年，加权平均账龄为1.92年，加权平均剩余期限为0.91年，加权平均利率为6.30%。

　　流动性成“软肋”

　　央行、银监会、财政部发布《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，500亿的试点额度再次扣响了资产证券化的扳机。9月，国开行发行“12开元”共计101.66亿元。

　　一位知情人士透露，除国开行外，国有大行，以及包括民生、浦发、中信在内的五家股份行以及两家城商行获得了资产证券化试点额度，多数银行的额度为30亿元左右。

　　不过，流动性仍是资产证券化产品的“软肋”。据了解，国内资产证券化产品的投资者仍主要是银行，持有85%以上的资产证券化产品，排名第二的是信用社，占比9.78%，而证券基金和证券公司占比不足3%。而国外投资者还包括养老基金、信托基金、地方政府等。

　　此外，由于ABS产品一度暂停，目前市场上发行、流通的ABS品种和体量有限，也一定程度上限制了交易盘的规模以及流动性。

　　上述沪上银行资金部人士称，他们参海通证券的团也就是友情帮忙，“流动性是我们银行接受不了的，对于一些希望持有到期的机构也许会更有吸引力”。

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