主题：国内期货早报

白糖期货周报:郑糖长期空头趋势不改

华泰长城期货有限公司 袁嘉婕


　　维持观点:今年内的100 万吨收储计划已经全部完成,收储对于市场的提振作用已经完全兑现。收储后国内今年食糖过剩的格局依然没有改变,在上目前进口量持续居高不下,国内供应压力较大,因此依旧建议投资者切勿在大幅下跌时追空,可以继续逢高空远月合约。

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焦炭期货周报:连焦后市仍维持反弹沽空思维

华泰长城期货有限公司 谭远


　　后市展望:上周连焦强势上扬,价格收于均线系统上方,资金流入显著。近期焦炭主要受上下游价格回升的提振,后续焦企或有上调价格行为,但幅度或受制于钢厂,整体看,煤焦钢产业链有企稳迹象,尤其钢价反弹力度较大,但支撑钢价进一步上涨的因素较缺乏,供需矛盾未得到实质性改善。在资金推高以及未来现货上涨预期下,连焦短期内或维持强势格局,价格运行在1520-1600区间,但后续若钢价回落则连焦也将重归弱势,建议投资者空单暂持有,止损价设在1580。

pvc期货周报:需求不足,PVC仍难言乐观

华泰长城期货有限公司 张鹏


　　行情概述:本周PVC(6515,-65.00,-0.99%)期货主力1301合约触底反弹,但仍在弱势区间震荡。本周开盘6500元/吨,最高6620元/吨,最低6465元/吨,收盘6565元/吨,比上周结算价上涨20元/吨(0.31%)。成交量15.4万手,比上周增加2.88万手,持仓量增加7420手至5.21万手,本周结算6556元/吨。

甲醇期货周报:2900一线承压回落

华泰长城期货有限公司 胡佳鹏


　　上周甲醇期货主力合约再次冲击前期压力位2850元/吨,最高冲至2890元/吨,收盘于2864元/吨,周度涨幅为1.85%,且成交量和持仓量都大幅回升。

　　装置开机率小幅回升,港口库存仅小幅回升,但供应压力不大西北地区平均开机率小幅回升至62.6%,全国整体也回升至64%,但目前企业订单状况较好,暂无销售压力,西北地区库存压力不大;另外港口库存小幅回升,但处于正常水平,截至10月11日,华东港口库存为43.6万吨,华南小幅增加到11.7万吨,甲醇整体供应压力不大。

　　需求低迷仍持续压制价格反弹甲醇需求持续的状况依然没有改变,节前后甲醛开机率持续降低,截至11日,其开机率下降至55.7%;另外二甲醚供应量有一定增长,但由于成本较高,个别厂商选择检修,因此二甲醚近期需求增长难言乐观。整体来看,甲醇需求依然低迷,持续压制甲醇价格的反弹。

　　煤价持续企稳回升,将对甲醇价格形成支撑近期动力煤价格较为平稳,但是港口库存因为大秦线路检修而结局下降,秦皇岛港口库存10月8日为585.5万吨,11日就已经下降至552.9万吨,港口库存的急剧下降将对动力煤价格形成一定支撑,但目前由于电厂需求的疲软,且目前处于冬储阶段,因此动力煤价格仅维持小幅上涨趋势;进入10月份后,无烟煤的民用需求逐步增加,且各地中小煤矿限产力度因十八大来临而加大,但因市场供应充足,无烟煤价格将小幅上涨。

　　本周甲醇主力重心上移,继续维持区间震荡上周甲醇主力合约受多头资金冲击影响已经突破2850元/吨的压力位,价格重心明显上移,最高已经冲至2890元/吨,接近前期压力位2900元/吨,但受基本面压制,近期进一步上涨的概率较小,不过煤价持续反弹仍对甲醇主力价格有所支撑,且国内宏观方面有支撑,降准预期不断增强,外贸增长出现好转迹象,刺激了国内经济增长,因此笔者认为,甲醇近期在2850-2900区间内震荡的概率较大,建议投资者维持区间操作。

菜油期货日报:菜油低开震荡,下方获趋势线支撑

锦泰期货有限公司 任成科


　　盘面回顾:菜油(9922,-84.00,-0.84%)期货主力合约RO1301 收盘价为9922 元/吨,较上一交易日收盘价下跌64元/吨,跌幅0.64%。持仓12.1 万手,较上一交易日增加6090 手,成交38726 手,较上一交易日增加8174 手。

　　现货市场:江苏地区菜油行情基本平稳。菜油出厂报价集中在11300-11400 元/吨;安徽地区菜油行情下跌。四级菜油出厂报价集中在11100-11400 元/吨;湖北地区菜油行情基本平稳。四级菜油出厂价格集中在11300-11400 元/吨。

　　基本面:1、油籽行业分析机构油世界近日称,预计2012/13 年度加拿大油菜籽产量为1380万吨,较前期预估值降120 万吨或8%,同比降70 万吨或4.83%。预计2012/13 年度加拿大油菜籽出口量为700 万吨,较前期预估值降90 万吨或11.39%;油菜籽加工量为675 万吨,较前期预估值降3.57%;油菜籽期末库存预计为74 万吨,较前期预估值降9.76%。

　　2、国家粮油信息中心10 月15 日信息显示,因近期中国装运美国大豆(4735,-38.00,-0.80%)进度加快,预计10 月大豆到港量为330-350 万吨,高于前期预估的300 万吨,11 月大豆到港量约为520 万吨,高于前期预估的350 万吨。

　　3、USDA 昨日公布的10 月供需报告显示,美国2012/13 年度大豆产量预估为28.60亿蒲式耳,9 月预估为26.34 亿蒲式耳。2012/13 年度美国大豆出口预估为12.65 亿蒲式耳,9 月预估为10.55 亿蒲式耳。

钢材期货周报:开工数据预期向好,沪钢仍具冲高动能

华泰长城期货有限公司 谢赵维，隆青青


　　报告摘要:10月12日当周,沪钢震荡盘整,波动重心略有上移。钢市缺乏消息炒作下,投机资金注意力略有转移,成交量和持仓量较前一交易周均有所缩减。国际方面,在经济缓慢的增长中美国消费者信心好转。欧洲投资者信心虽然逐渐恢复,但欧元区仍需要集中火力应对债务危机国的求援以及失业。国内宏观经济逐渐见底中,央行副行长易纲对扩张性政策的表态显示管理层对稳增长的决心。钢铁行业方面前期利润亏损压力之下,9月下旬日均粗钢产量再创新低。9月钢铁行业的PMI数据有明显好转,显示钢铁行业严峻形势略有缓和,不过下游需求仍然存在风险:商品房交易低迷价格疲软可能降低开发商的投资热情,需要“铁公基”项目积极推进来刺激下游需求。宏观经济好转背景下,钢铁行业消费的回暖仍是笔者判断钢价中长期持续上涨的重要支撑因素,不过需求恢复程度的不确定性以及季节性因素可能拖累钢价上涨步伐。短期来看笔者预计9月份房地产市场开工和施工数据将会继续好转,从而提供沪钢冲高动能,不过冲高的具体幅度以及沪钢报价是否可以稳定在相对高位上仍然取决于下游需求的跟进速度。预计本周沪钢将在[3550,3750]之间偏强震荡,建议前期多头继续持有,建立3580有效止损。

棉花期货日报:期棉仍将弱势

华泰长城期货有限公司 黄玉萍


　　后市展望:USDA10 月供需预报对全球供给过剩的预期更加恶化,导致美棉期价大幅下跌。国内收储起到一定托市作用,但进口配额限制使得国内纺织企业成本上涨,而纺织产业链利润却面临集体下滑,基本面偏空下郑棉(19430,5.00,0.03%)还将继续维持震荡格局。

铅锌期货周报:沪锌短期跌势不改,下跌速度或会减缓

华泰长城期货有限公司 李玮


　　综上所述,预计沪锌(15175,-145.00,-0.95%)短期整体跌势不改但是下跌速度会减缓,支撑位在15050元/吨附近,前期空单投资者可继续持有,带锌价跌破15200元/吨后可低价平仓止盈。多单投资者暂时还需要等待一段时间。本周重点关注中国CPI、PPI、第三季度GDP等数据公布对市场带来的震荡。