主题：民生银行：估值水平逼近底部

2008年动态市盈率仅有11.65倍的民生银行（600016.SH）经过大幅回落和增股除权之后，目前股价仅略高于6元钱。大智慧Topview的数据显示，进入7月份大盘反弹以来机构增持民生银行的迹象明显。

　　 Topview数据显示，从7月1日到23日以来的17个交易日中，机构资金有9个交易日呈现单日净流入状态。17个交易日累计净流入的机构资金达到了3.71亿元，其中以7月7日到14日6个交易日累计流入资金最大，且呈现连续净流入状态，而在此区间民生银行累计上涨了12.43%。即使是在本周三当日机构资金从民生银行净流出4816.406万元当日，净买入排名前十中基金也占了五席，净卖出前十的机构席位中只有三席是基金席位。显示部分基金对于民生银行仍然较为看好。

　　
　　 国海证券认为，民生银行2008年中报业绩预计同比增长110％以上，按照发行150亿元规模的分离债后的总股本计算，每股收益至少达到了0.37元，对应PE为8倍左右，在全球市场也是较为少见的低估银行品种。

　　
　　 此外，民生2006年、2007年和2008年一季度的净利增速分别达到了41.79%、65.33％和122.32％，显示了其较好的成长性和管理能力。此外，目前民生银行股本基本全流通，后市“大小非”解禁压力相对较小，因此相对安全。



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