主题：郭家耀：复星医药前景乐观

新股市场再度活跃，复星医药(02196)将打响头炮，集资近50亿元，公司业务包括製药、药品分销及零售、医疗服务以及诊断产品与医疗器械。製药业务方面，根据IMS统计，以一一年的製药分部收入计算，复星是内地五大本土製药公司之一。药品分销及零售业务方面，公司持有国药控股32.1%的股权，以及直接经营或特许经营零售药房网络。

　　公司在北京以「金象大药房」及在上海以「复美大药房」名义直接经营或特许经营零售药房网络，零售药店网络包括合共670间零售药店。诊断产品及医疗器械方面，公司生产包括生化、免疫系统、分子及微生物诊断在内的130种诊断试剂及设备，通过由独立第三方批发商分销诊断试剂及设备，网络分布于全国20个省份、自治区及直辖市。

　 医疗服务方面，公司持有美中互利18.52%的股权，为单一大股东，美中互利主要经营和睦家医院，在北京、上海、天津及广州等地提供高端医疗服务，公司亦以济民医院进军中国专科医疗服务市场。

　　公司通过内部研发、收购及战略合作扩充产品组合，继续扩大和整合销售和分销网络，加快业务增长。复星亦继续支持国药的发展，进一步巩固其药品分销行业的领先地位。内地医疗行业发展迅速，公司利用资金优势，快速扩张产业链的不同环节，预料可维持较快增长，盈利前景乐观，可考虑申请认购。

　　　　　　　　海通国际证券环球投资策略副总裁 郭家耀(作者为注册持牌人士)

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