主题：银行业：市场资金利率并未大幅下滑 3股看好

投资要点

　　本周市场表现。本周沪深 300 上涨 1.21%，银行业上涨 1.59%，跑赢大盘 0.38%。分机构看，国有银行整体上涨 0.97% ，股份制银行整体上涨 1.97%，城商行整体上涨 0.74%。股份制银行跑赢银行业平均指数，国有银行和城商行跑输银行业平均指数。分个股看，民生银行（600016）、 华夏银行（600015）、南京银行（601009）分列上涨幅度最大前三，分别上涨3.81%、2.55% 、2.08% 。

　　本周主要事件。央行 10 月来已实施逆回购 4000 亿；三季度银行业绩增速或下行，预期总体净利润超 8000 亿；密集发行次级债，城商行 再掀吸金潮总额超百亿；银行股再现大宗交易，光大银行（601818）连续两日近 跌停价抛售；一批银行跃跃欲试期货保证金存管业务；银监会加大票据风险监管，银行多业务走向规范；9 月末国开行等 6 家银行新兴产业贷款余额近万亿元；浦发银行（600000）国际合作项目发放绿色贷款逾 33 亿元；中行与纽交所将在银团贷款等多方面合作；银行资产证券化重启，农行建行等涉债；光大银行业内领先推出基金销售增值服务。

　　投资建议。三季报在本周末期将拉开大幕，从业绩看，环比和同比都有出现下滑，但我们更关注不良和逾期的变化情况，以及拨备的覆盖程度，基于此，我们看好北京银行（601169）。同时，也要关注民生银行和招行 的净息差下滑程度，基于市场资金利率并未大幅下滑的现状，兴业银行可以配置，我们对进攻性强的民生银行再次纳入投资组合。


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