主题：大冷股份：游资爆炒“空调改热泵”

　主营空调制冷设备的大冷股份(000530.SZ)10月以来遭到资金的疯狂炒作，10月8日至11日，公司股价暴涨46.57%，原因在于市场认为公司是概念十足的地热概念股。

　　国际地热协会理事郑克棪在一次研讨会上表示，用于开采地热资源的热泵不一定有专利技术。郑克棪表示：“因为热泵实际就是空调机改一下，空调是空气的热交换，如果是水热交换就是热泵了。现在国内差不多有200多家企业生产热泵，大部分是空调厂转过来。”由于大冷股份主营制冷空调设备，因此给了资金极大的想象空间。



　　11日，公司发布澄清公告称：“本公司以生产大中型制冷设备为主，在未来一段时间内，地热能不会对公司经营环境、业绩产生实质影响。”尽管公告撇清了公司主营和资金热捧的地热能概念之间的关系，但股价并没有急转直下，而是进入高位调整阶段。

　　数据显示，10月12日至26日，大冷股份股价跌幅8.87%，10月26日，报收于7.60元。

　　“股价没有直线向下和资金运作有关，股票只有涨了才能卖出去，如果辟谣了就跌，那么更不利于出货。”注册分析师余荩对第一财经日报《财商》记者表示，游资的运作是公司股价高位调整的主要原因，但这种情况不会持续太久。

　　纵观10月以来的公开交易数据，大冷股份股价狂飙可谓是一场游资的狂欢。深交所10月8日~11日、18日的公开交易数据显示，其间买入和卖出该公司股票的基本为游资。23日虽然有国泰君安交易单元买入大冷股份672.53万元，但同时亦有两家机构专用席位选择大幅卖出该股，具体分别卖出了3694.85万元和1090.53万元，卖出力量显然明显强于买入力量。

　　分析人士认为，大冷股份是近期市场热炒的地热能板块的典型代表之一，机构资金此时选择退出，或许也意味着市场对该板块的炒作即将告一段落。

　　三季报显示，公司1~9月实现营业收入12.09亿元，同比下滑15.71%；归属上市公司股东的净利润0.92亿元，同比下滑20.42%。

　　“公司三季度的盈利主要来自于投资收益，大连三洋压缩机、大连三洋冷链和大连三洋制冷是公司主要的利润来源。”余荩认为，虽然三季度盈利同比小幅下跌，但年内业绩和去年相差不会太大，家电行业整体形势不是很好，公司未来业绩取决于公司的一些新业务，比如冷链物流设备等，传统的压缩机业务已经没什么盈利空间。

　　对于公司股价被抬升后的投资价值，余荩认为，公司适合短线卖出，长期投资价值并不高。“从主业上说，压缩机属于传统行业，竞争压力很大，公司本部基本没有盈利的情况，而新业务还在开拓期。”

　　风险提示

　　国内经济下滑影响下游需求；行业竞争或加剧；参股公司业绩不确定性大。


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