主题：上海机场:3季度净利润同比增长2.72%

公司3季度归属于母公司股东的净利润同比增长2.72%至4.21亿人民币,合每股收益0.22元人民币,1-9月净利润同比增长3.8%至11.76亿元。3季度净利润环比增长8.8%。公司3季度延续了客运增长好于货运的趋势,飞机起降架次和旅客吞吐量分别同比增长6.05%和8.6%,货邮吞吐量同比减少3.32%,降幅较上半年的6.6%收窄。受营改增影响,公司3季度营业收入和营业总成本同比分别小幅增长2.91%和3.47%,营业税金及附加同比减少44%;公司管理费用大幅增长51.8%至4,368万元,部分原因是去年同期基数偏低;投资收益同比增长5.27%至1.36亿。公司业绩略低于我们的预期,我们下调了公司2012-14年的盈利预测至0.816、0.912和1.026元人民币。将公司目标价下调为13.06元人民币,维持对公司买入的评级。

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