主题：国信香港：维持广州药业买入评级


腾讯财经[微博] 国信香港2012-10-31 16:10

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广州药业（874 HK）2012年第3季度业绩点评
广州药业公布第三季度业绩，销售收入同比增长51%，净利润同比增长25%。公司销售收入的大幅增长主要受益于公司主营业务的自然增长和来自红罐王老吉的贡献。对红罐王老吉的营销投入导致销售费用同比增长125%,来自合营公司的利润也略有下滑，从而使公司净利润的增长幅度低于销售收入的增长幅度。
虽然公司面临来自竞争对手的重重阻力，但公司在收回红罐王老吉商标使用权后，已经快速的对产品的生产、销售策略进行规划，并在收回后的第一个季度就体现了对公司销售收入的贡献，同时公司的主营业务也在推动公司收入和利润的增长。我们看好公司的发展前景以及红罐王老吉的可开发潜力，维持买入评级。

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