主题：本周公开市场或延续净回笼

据大行交易员向网易财经透露，央行周二在公开市场展开1860亿元逆回购，其中7天期780亿元，28天期1080亿元。

　　上述交易员表示，预计利率将会保持持平，鉴于当前流动性较为宽裕，央行可能适度调降逆回购操作规模，公开市场延续净回笼的可能性较大。

　　消息人士称，央行周一上午继续开展正逆回购询量，其中逆回购期限包括7天、14天和28天期三个品种，正回购期限包括28天和91天两个品种。交易员预计，央行将继续开展逆回购操作，同时搭配使用各期限逆回购工具，以避免未来到期逆回购过于集中。

　　根据同花顺数据统计，本周(11月10日-16日)有520亿元央票到期，较之上周的100亿元增加4倍多。不过，在央行前期开展大规模逆回购的背景下，本周到期逆回购仍多达4040亿元，远高于到期央票规模，使得公开市场自然净回笼压力仍然较大。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清向网易财经表示，未来货币政策还会保持稳健，对于央行频繁使用逆回购操作调节市场流动性，他认为原因在于未来通货膨胀的压力比较大，且与产出缺口之间的关系敏感，央行意在继续收紧银根，因此通过灵活的逆回购操作来取代降息、降准的方式调节市场流动性。

　　央行行长周小川也在近日表示，从货币供应量和市场流动性的调节来讲，存在多种工具，逆回购是一个比较灵活而且操作期限也比较短的工具，因此最近一段时间使用较多。存款准备金率的调整，灵活性则稍微差一些，但也具有自身的优越性，未来一年货币政策仍将保持稳健的基调。

　　昨日，上海银行间同业拆放利率延续上周趋势呈现出按拆放期限"长涨短跌"的结构性失衡变动。其中隔夜Shibor报2.5221%，比上周五的2.6183%下跌了9.62个基点，7天Shibor报3.0825%，比上周五的3.1133%下跌3.08个基点。以上两者同为自10月24日以来的半个月新低。

　　数据显示，上周央行在公开市场共开展4220亿元逆回购操作，但由于当周有5330亿元逆回购到期，全周净回笼1010亿元。


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