主题：宝钢股份：12月出厂价稳中有升 维持推荐评级

评级机构：长江证券[8.24 1.48% 股吧 研报]

宝钢12月出厂价稳中有升，源于成本压力。历来三大钢价出厂价调整趋势较为一致，在武钢12月主流产品出厂价率先小幅上调的情况下，宝钢12月出厂价选择稳中有升也在预期之内。经过1个月左右的反弹后，国内钢价自10月中旬开始趋稳，不过板强长弱格局明显，近期板材表现明显优于长材。本次公司冷轧产品出厂价上调幅度大于武钢，主要是前期冷轧价格维持不变使得其成本压力相对较大，上调近期现货涨价并不明显的无取向硅钢出厂价应该也是成本压力所致。冷轧产品出厂价的上调使得冷轧产品出厂价与市场价价差有所上升，在出厂价不变的情况下热轧价差维持不变，但绝对值仍处于较高位置。

尽管12月部分产品出厂价有所上调，但前期原材料价格反弹导致的成本压力开始显现，预计公司单月经营业绩环比小幅下滑。预计公司2012年、2013年每股收益分别为0.67元和0.38元，维持“推荐”评级。



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