主题：国内期货早报

白糖期货周报:郑糖,近强远弱格局或延续
2012年11月20日 05:30 新浪财经 微博
方正期货有限公司 崔娟


　　要点:上周外盘:上周外盘总体呈震荡走势,周一延续前周末涨势,周二探至一周高位后转跌,周五再次上扬。在周线上表现为一根小十字星,最终收于19美分之上。

　　权威报告:RJO'Brien的HectorGalvan称,从长远来看价格或将下滑。他称:“目前糖市技术面利空。”墨西哥在10月1日开始的2012/13年度,截至11月10日六周内共生产58,247吨糖,较上一年度同期增加2,192吨,因上一年度收割开始时间较晚。该国预计本年度糖产量为550万吨,较2011/12年度增加8%。墨西哥糖市场年度从10月开始至次年9月。

　　每周数字:墨西哥:截至11月10日产糖5.82万吨。

　　操作策略:郑糖(5310,14.00,0.26%)在前期窄幅震荡走势后,上周三在传闻下飙涨,1301合约走势明显强于1305,预计在收储预期、现货上涨、春节备货高峰、国内新糖和泰国糖均处于开榨初期等多重因素影响下,预计近强远弱格局或将持续一段时间。但就中长期而言,国内增产阴霾仍未解除,后续上涨依然承压,且国际原糖供求过剩也限制国内价格上涨空间,上涨持续性仍存疑,长期仍不乐观。

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棕榈油期货升至两周高点,观望出口数据
中国粮油信息网　 2012-11-20 7:30:14 　 来源:路透中文网 　 【大 中 小】
　　马来西亚棕榈油期货周一升至两周高点，尾随大豆及豆油涨势，不过出口数据公布前的审慎情绪令涨势受限。

　　中国国家粮油信息中心（CNGOIC）周一表示，政府将会自本周起暂停例行大豆标售，因北京当局就大豆展开收储计画。

　　此前中国国家粮油信息中心（CNGOIC）周五在报告中称，中国买主近期已取消了约10艘大豆船货，因国内压榨商亏损严重且国内需求疲弱。[ID:nSB2104457]

　　大连豆油价格上涨，因分析师称部份榨油业者可能利用潜在的短缺机会，作为拉抬大豆产品价格的藉口，此举可能让棕榈油受惠。

　　"棕榈油只是在跟着豆油波动，而技术面也偏多，"一名驻马来西亚的外资商品经纪商交易员表示。

　　指标2月棕榈油期货FCPOc3今日收涨1.2%至每吨2,459马币（804美元），但脱离稍触及的11月5日以来新高2,479马币。

　　今日总成交量为39,326口，高于平常25,000口的成交量。

　　路透市场分析师王涛表示，棕榈油已经突破2,447马币阻力，料上探2,588马币。

　　船货调查商Intertek Testing Services周五表示，马来西亚11月1-15日棕榈油产品出口769,087吨，较上月同期的769,534吨下滑0.1%.

　　船货调查商Societe Generale de Surveillance公布11月1-15日棕榈油产品出口降1.2%.

　　两家调查公司将在周二公布11月1-20日出口数据。

（路透中文网）

瑞达期货：缺乏利多提振 铝价重陷弱势整理
http://www.cnal.com 2012-11-19 18:14:12 来源：中铝网
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　　外盘走势：上周五伦铝探底回升，尾盘仅微跌0.38%至1954美元，较日内低点1930美元回升1.24%。今日亚市伦铝振荡微涨，目前运行于M20和M5的交织区间。上周伦铝受中国收储刺激，向上突破，但在利多兑现后，后期反弹动力缺乏。
　　现货方面：上海金属网铝现货报价为15180-15220元/吨，较16日涨20元/吨，现铝贴水100-贴水60元/吨。据上海有色网报道，华东市场，收储传闻再起，现铝逆市小涨，但下游畏高情绪浓厚，且恰逢周初多为观望，仅中间商逢低接货尚可，令铝价承压于15200元/吨一线。华南地区，现铝主流成交下跌至15210-15230元/吨，同时较上海地区升水在30元/吨，持货贸易商逢低惜售而下游维持按需采购，两市整体成交一般。
　　内盘走势：沪铝1301合约小幅高开10元至15395元，日内自高位回落，交易区间为15395-15325元，尾盘收跌0.32%至15335元。另外，今日沪铝指数持仓量续减1926至169272，成交量亦减少5530至15048，铝价维持低仓低量运行，表明铝市人气仍较低迷，后期反弹可持续性令人质疑。
　　市场因素分析：今日亚市内外宏观消息较为清淡，市场以消化较为积极的美国两党预算谈判结果为主，不过由于目前两党还未达成任何实质性的协议，该预期提振有限。接下来市场焦点将转移至明日的希腊专题会议，届时将对希腊能否在年底前获得最后一笔贷款作出指引。而晚间，则需关注10月美成屋销售数据，预期较中性。铝市行业资讯方面，印度NALCO公司售出2013年发运的30万吨氧化铝，价格为伦铝价格的16.56%，FOB价。
　　行情研判：沪铝1301高开低走至15335元。在第一批收储启动之后，市场寄望于第二批收储，但目前仅为传闻，还未落实，尚难带来实质提振。短期沪铝将陷入区间振荡，不过其振荡重心较之前有所上移，操作上可关注沪铝主力合约在15400-15300元的高抛低吸，止损各50元。
　　免责声明
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　　瑞达期货研究院： 林设

广发期货钢材周报:震荡筑底行情,短线滚动操作为主
2012年11月20日 05:00 新浪财经
广发期货有限公司 夏才俊


　　要点:钢材(3544,-103.00,-2.82%)需求也有望缓慢好转,当前钢材市场的供求状况正在逐步改善之中,加之铁矿石市场也积极跟涨,前期低点3200 已经可以确认是沪钢的阶段性底部。但是,对于钢材这种大的工业品而言,现货市场的实质性好转需要较长的时间周期。而沪钢的反转也需要现货市场成交价格及成交量的反复确认,短期内难以出现单边上涨行情。技术上看,当前沪钢面临3700-3800 强阻力区的压制,短期内维持震荡行情的可能性较大。操作上,投资者可在3700 下方逢高短线沽空,并在急跌时止盈离场,整体以滚动操作为主。

小麦一周点评：小麦价格稳中有涨 强麦期货弱势下挫
手机免费访问　www.cnfol.com　2012年11月20日 04:29　南方小麦交易市场　
　　 本周国内主产区小麦价格整体高位运行，以江苏、安徽为主的南方麦区稳中有涨，市场购销依旧不旺，面粉加工企业采购略有增加，面粉行情持稳；国家临时存储小麦成交量继续上升，成交均价高位上扬；国际小麦价格区间震荡，受全球小麦供需状况支撑。

　　 一、苏皖产区：麦价稳中有涨 交易量不大

　　 近期江苏地区小麦价格整体保持平稳，局部小幅上扬，目前中小型面粉加工企业库存量较少，满足生产为主，贸易商出货较为谨慎，而目前大部分库存粮源为托市小麦尚未开始销售，局部粮源偏紧。具体各地区小麦行情如下：

　　 江苏地区：苏南：据无锡市粮油批发价格周报显示，本周无锡市场小麦批发价格报价2260元/吨，较上周相比上涨了20元/吨，涨幅0.9%；较上月同期相比上涨了10元/吨，涨幅0.4%；较上年同期相比上涨了160元/吨，涨幅7.6%。南京地区地产红小麦出库价格在2240-2260元/吨，基本持稳。镇江丹阳地区红麦出库价2240-2280元/吨左右，容重735-740g/L左右。苏中：本周泰州地区小麦价格保持平稳，当地购销企业红小麦收购价在113元/百斤，加工企业收购红小麦进厂价在114元/百斤，与上周基本持平。兴化地区小麦价格持续偏强，当地大型面粉厂红小麦收购价格在1.175元/斤，但收购量极少。苏北：扬州高邮地区普通高筋红麦出库价2260-2280元/吨，与上周相比上涨20-40元/吨左右；当地面粉厂收购价在2300-2320元/吨左右，与上周相比上涨40-60元/吨左右。淮安楚州地区容重745-755g/L的优质高筋白麦9023出库价2260-2280元/吨，较上周基本持平；洪泽地区容重750-755g/L的白麦出库价2260-2280元/吨，当地面粉厂收购价格在2280-2300元/吨，但收购量较校盐城阜宁地区容重745-750g/L的普通白麦出库价2220-2240元/吨，与上周相比波动不大；当地面粉厂门市收购价普遍在2260-2270元/吨左右。

　　 安徽地区：据安徽全省粮油价格监测显示，11月中上旬，安徽全省三等混合小麦收购价格在109.21元/百斤，较上旬上涨了0.28元/百斤；三等混合小麦出库均价在112.43元/百斤，较上旬上涨了0.43元/百斤。阜阳临泉县长清地区粮食购销企业出售小麦到车板价格在2300元/吨，较10月末上涨了50元/吨，整体上涨幅度逾2%。淮北濉溪地区普通白麦收购价2200-2220元/吨，与前期相比上涨10-20元/吨左右；当地面粉厂收购价在2240-2250元/吨左右。亳州市谯城区粮商出售小麦到车板价格在2270元/吨，以中高筋白小麦为主，容重745g/L，品质尚可；利辛地区普通白麦收购价2210-2230元/吨，较前期小幅上涨10-20元/吨左右。

　　 二、销区行情：备货将陆续展开 小麦价格高位运行

　　 尽管目前大型面粉加工企业库存水平较为充足，但随着年底备货周期的临近，采购商也陆续采购，以贸易商、储备库及临储小麦和移库小麦的拍卖为主，饲料小麦需求较为稳定，小麦价格整体高位运行。具体行情如下：

　　 广东：据市场监测，广州市2012年苏产中等普通红小麦到港价格2420-2450元/吨。2012年产江苏产低筋红小麦到广东港口报价2460元/吨左右。2012年产普通白小麦到广东地区报价2420元/吨左右。苏皖地区新产普通饲料小麦到广东港口报价2390-2400元/吨左右。

　　 福建：目前福建福州小麦价格走势基本持稳，江苏产三等白麦福州港口成交价2370元/吨，持平；江苏产三等红麦福州港口成交价2380元/吨。

　　 三、国家政策性小麦成交量继续上升 均价略涨

　　 11月14日，国家粮油交易中心安徽粮食批发交易市尝郑州粮食批发市场举行的国家临时存储小麦竞价交易共计投放399.73万吨，实际成交101.66万吨，较上周增加了9.54万吨，成交均价2157元/吨，较上周上涨了16元/吨。总成交率25.43%，略涨2.37个百分点。

　　 下周三(11月21日)，经国家有关部门批准，在安徽粮食批发交易市场及其联网、河南省粮食交易物流市场举行的国家临储小麦竞价交易会，其中，安徽市场计划销售67.55万吨，河南市场计划销售332.45万吨(其中2009年及以前产小麦20万吨、2010年产小麦312.45万吨)，具体销售底价及交易清单以交易当日为准。

　　 四、美麦到港完税价区间震荡

　　



　　图：2012年10月19日-11月15日美麦到我国口岸完税价走势

　　 本周，12月交货的美国2号软红冬小麦到我国口岸完税价区间震荡，较上周有所下跌，截至本周四，美麦到我国口岸完税价报价2875元/吨，较11月8日报价下跌了140元/吨，跌幅4.65%。

　　 受美国小麦出口欠佳拖累，以及美国农业部(USDA)上周意外调升结转库存预估，小麦价格依然承压。美国一权威商品分析师周三表示，2012/13年度全球小麦产量料降至6.4930亿吨，上年度为6.9569亿吨。权威分析机构战略谷物(Strategie Grains)周四称，欧盟及全球小麦库存处于极低水平，料带动小麦价格继续上涨。另外，据英国国家粮食局称，由于降雨过量，今年英国小麦粒重降至历史最低水平。今年英国小麦粒重为每百公升(2.8蒲式耳)69.6公斤(约合153磅)，低于上年的78.7公斤/百公升。尽管有分析称欧盟2013年小麦产量有望增长逾10%至五年高位，而气候因素已经损及2012年产量。

　　 五、强麦一周点评：商品期货普跌 强麦弱势下挫

　　 本周郑州强麦期货弱势下挫，大幅走低，主力WS1305合约周五收盘报价2490元/吨，较上周五收盘价2547元/吨下跌了57元/吨，跌幅2.24%。周总成交量1160974手，较上周相比增加了670876手，持仓量254904手，较上周减少了9880手，周K线收带上影线的长阴线。

　　 基本面：11月14日国家临时存储小麦竞价销售交易会安徽市场计划交易国家临时存储小麦705725吨，实际成交358939吨，总成交率50.86%，成交均价2216元/吨。

　　 消息面：国际上，欧洲强力紧缩措施不得人心，民众将发起罢工与示威抗议。由于国际油价持续震荡，国内成品油价格也迎来了今年第四次下调。人民币兑美元汇率持续走高。

　　 技术面：本周强麦期货主力WS1305合约弱势走低，周K线收带上下影线的长阴线，成交量较上周大幅增加，交易活跃，持仓下跌，强麦期货弱势下挫，十八大的召开对期价提振不明显，在基本面的支撑下，下跌空间有限。

　　 六、本周影响产销区价格走势因素分析

　　 (1)宏观面：据商务部监测，上周(11月5日至11日)全国36个大中城市食用农产品价格小幅上涨，生产资料价格继续回升，猪肉价格呈现趋稳迹象，受国际原油市场价格震荡下行的影响，近日，国家发展改革委发出通知，决定自11月16日零时起将汽、柴油价格每吨分别降低310元和300元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.23元和0.26元。

　　 (2)基本面：国家粮食信息中心11月15日消息，今年中国玉米产量首次突破2亿吨，比去年增加4.1%。再创历史最高。2012秋粮收购已全面展开，秋粮收购进度明显快于上年，价格出现了不同程度的上涨，或将支撑小麦价格高位运行。

　　 (3)供需面：近日国内主产区小麦市场购销不旺，饲料小麦购销较为稳定，一定程度上支撑小麦价格以高位震荡为主，临储小麦投放充足，局部地区受粮源供需影响有所走强；面粉出厂价格整体持稳，部分面粉加工企业开始少量采购备货，购销趋于活跃。

　　 七、后市预测：小麦行情或稳中走强

　　 从目前的小麦市场来看，近期苏皖各地区小麦市躇本持稳，局部地区价格小幅走高，整体购销量不大，市场收购粮源较少，以贸易商、储备库及国家政策性粮源为主。冬小麦总体生产形势良好。近期临储小麦、移库小麦投放充足、价格高位运行，新产托市小麦投放时间及价格仍是未知数。近期需密切关注国家政策调整及市场购销动态，关注购销双方心理变化等。(南方小麦交易市场)

焦炭期货日报:连焦短期维持弱势震荡格局
2012年11月20日 05:00 新浪财经
华泰长城期货有限公司 谭远


　　行情综述:

　　15日连焦主力1305以1565开盘,最低达1561,随后小幅回升至1570一线,全日维持区间窄幅盘整走势,最高达1579,尾盘收于1573。

　　主力合约成交量53.3万手,持仓小幅增加1070至131670手,资金炒作热情较前期显着降温。从前十大主力持仓变动情况看,多头小幅增长而空头小幅减少,净持仓为空单减少1760至4732手,永安减持空单1127手,而长江增持多单1130手。

　　现货市场:

　　15日焦炭市场稳中上行,焦企库存低位促使焦炭价格涨势延续,钢厂补库存行为或仍将持续,不过在经历调涨后焦价或将企稳。上游焦煤方面平稳为主,局部地区价格有10-20元/吨的涨幅,不过在十八大结束后行政限产或取消,届时煤价将趋于平稳。钢材(3544,-103.00,-2.82%)市场涨跌互现,成本支撑与需求疲弱矛盾下短期盘整,后市或重归弱势。总体看受焦煤价格回升以及下游钢厂补库存影响,短期内焦炭现货价仍将有所上涨,但后期若煤矿复产,同时钢价受供需矛盾影响,则焦价亦将重归弱势。

　　后市展望:

　　近日连焦价格运行区间显着收窄,多空资金均较谨慎,成均线系统处于收敛态势。现货市场焦炭价格仍维持上涨态势,河北、山东等地上涨幅度达100元/吨,渤商所亦上涨40元至1468元/吨,期现价差近期显着收敛,故价格短期内维持窄幅整理态势,等待后市下游钢铁行业需求的明朗化。中央政府房地产行业调控将持续从严,房产税或随时扩容,国内楼市持续低位运行不改。预计短期内连焦将运行在1530-1610区间,建议投资者区间操作思路,今日价格或将有所冲高,套保客户仍可在1600以上寻机入场。

棉花期货日报:美棉大涨难以持久,郑棉依旧弱势
2012年11月20日 05:00 新浪财经
华泰长城期货有限公司 黄玉萍


　　行情综述:ICE美国棉花(19100,-90.00,-0.47%)期货周四冲至三周高点,并创下四周以来最大单日涨幅,得益于纺织厂为迅速交货而意外大量买进,棉纺厂尤其是为12月31日之前交货的订单而采购。交投最活跃的12月棉花期货结算价上升2.33美分或3.25%,报每磅73.96美分。美国将推迟至周五公布的一周出口销售报告料将显示棉花出口畅旺,因纺织厂利用价格较低的时机积极买进。尽管目前的买兴令市场对全球棉花产量增加和供应过剩局面加剧的担忧有所缓解,但市场对长期基本面的看法并未发生任何改变。

　　郑棉走势仍然波澜不惊,总体仍然维持震荡格局。CF1301窄幅震荡,收高65元报19570元/吨。CF1305昨日偏强震荡,开盘19130,最高19200,最低19115,收盘19175,上涨55元。成交量增至7.59万手,但日减仓6252手,持仓量为17.2万手。

　　市场消息:

　　随着美国收割工作的全面展开,交易所库存继续攀升。根据ICE数据,库存从22887包增至25801手。

　　11月15日,中储棉收储2012年度棉花实际成交48180吨,其中新疆24000吨,内地24180吨;截至11月15日,临时收储交易累计成交2579750吨。

　　11月份以来,新疆各棉区4级、5级籽棉大量上市,因降温影响籽棉质量,棉企谨慎收购,防止一旦无法交储而造成亏损。

　　湖北棉副行情继续下滑,拖累棉籽价格在弱势局势下继续下跌,轧花厂为保证利润开始下调籽棉收购价格。安徽东至籽棉价格回调,200型企业纷纷退市,而400型企业积极收购全力交储。

　　张家港保税区外棉存量大幅下降,因国家出台“全额40%关税通关”的规定,该规定既防止了倒卖配额的现象,商家又能保证微利及时回笼资金。

　　后市展望:观点维持不变,全球供给空前过剩对棉价构成长期利空。国内收储对CF1301托市作用明显,CF1305仍表现偏弱;昨日虽然放量上涨,但持仓量不断下降,显示后市上涨乏力。

螺纹钢期货周报:继续维持震荡走势
2012年11月20日 05:30 新浪财经
方正期货有限公司 陈阁


　　要点:行情综述:16日,螺纹钢(3544,-103.00,-2.82%)期货冲高回落,早盘开于3643,之后增仓震荡向上,最高至3658,盘中多次冲击高点无效后震荡回落,尾盘收于3643,跌幅0.16%。成交量1045096,持仓量减少54282手至1002998手。

　　基本面动态:10月份,首钢京唐公司铁、钢、材生产水平和技术指标全线飘红。当月,生铁产量76.1万吨,钢坯产量73.8万吨,热轧板卷产量70.8万吨,冷轧酸轧产量31.8万吨,分别超计划1.1万吨、1.7万吨、0.55万吨、1.3万吨。

　　宏观方面:根据中国央行周五发布的数据计算,中国金融机构10月份外汇占款增加人民币216.25亿元(合34.36亿美元)。

　　价差分析:截至11月17日,rb1305与rb1301价差为-32、rb1305与上海地区HRB400/20mm价差为-187,rb1301与上海地区HRB400/20mm价差分别为-155,暂无套利机会,但敬请关注期现套利机会的出现。

　　持仓分析:从主力持仓上看,前20名多空主力总持仓出现了久违的同步大幅减持的步调,而空头减仓力度明显加大,其中空头主力大地期货减仓6000手,其余多空主力变动不大。整体来看,行情仍将反复震荡,请持续关注持仓动态。

　　技术分析:整体来看,期螺短期方向不明,维持弱势震荡的概率较大,上方关注上升三角形底部支撑线的压力,下方关注60日均线的支撑。

　　操作策略:目前来看,供给过剩局面依旧难有改观。由此预计下周螺纹钢价格或承压下行。国内外经济环境依然比较复杂,美国财政悬崖和欧债危机依然牵动着市场的心。钢坯逐步回落,成本支撑有所走弱。再加上十八大结束,天气有所转好,北方资源终将南下,预计下周螺纹钢价格或继续下行。整体来看,随着冬季的来临,消费不会出现明显的回升,因此,行情进入了震荡期。操作上建议日内短线操作或观望为主,坚持快进快出策略。波段操作低位做多者注意上方3750附近的压力,此处多头进场应注意仓位风险。