主题：钢铁焦炭继续反弹 橡胶塑料涨超2%

周一早盘，国内期市大部分品种上涨，螺纹钢和焦炭继续反弹，涨幅均超过1%；橡胶和LLDPE涨幅超过2%，PTA今日8连阳。

　　放量上攻 郑棉开始反弹

　　今日郑棉小幅高开，11点后快速拉升，一举站上多条均线，而后回落。截止中午收盘，郑棉1305合约报收于19250元/吨，上涨100元/吨，涨幅0.52%，交易量9.1万手，增仓13068手。截止到11:30，ICE3月期棉收于73.78美分/磅，下跌0.02%。

　　现货市场， 12月7日全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交10740吨，较上一交易日增160吨，订货量减1760吨，累计订货35120吨。2012年12月10日中国棉花价格指数(CC Index328级)为18995元/吨，较昨日上涨4元/吨；CC Index527级为16696元/吨，上涨6元/吨；CC Index229级为19836元/吨，上涨0元/吨。12月7日我国进口棉花 (FC Index M)85.13美分/磅，涨0.44美分/磅，1%关税下折算价格13675元/吨，滑准税下折算价格14595元/吨。

　　今日早盘，郑棉放量拉升，临近午间收盘异动明显，由于基差持续缩小，郑棉1305合约底部支撑强劲，在近一段时间低位震荡蓄势后，今日终于突破一月来的震荡区间，但由于自身基本面较差，对于此次反弹难以寄望过多，前期低位多单可以适当减仓止盈，留部分多单继续持有，关注下午走势。下午操作建议，多单部分止盈，CF1305参考价格区间为19100-19300。
作者：一德研究院 易乐

郑糖短多长空 关注5450一线压力

　　行情回顾

　　今日早盘郑糖主力1305合约开于5387点，随后一路震荡上行，最高5466点，最低5381点，成交894912手，持仓增加29620手至683966手，报收于5422点。

　　受2012／13年全球供应过剩预估提高的影响，上周五ICE原糖期货继续下跌，主力 03合约原糖期货下跌0.15美分，跌幅0.8%，报收每磅19.21美分。伦敦LIFFE 3月白糖期货收低3美元，跌幅0.6%，报每吨515.50美元。

　　国际市场

　　机构观点：因主要产糖国巴西和中国增产，知名咨询机构Kingsman SA上调2012/13年度全球糖供应过剩量预估至920万吨，高于8月时预估的670万吨，但与2011/12年度的900万吨差不多。Kingsman预计2012/12年度全球糖产量为1.801亿吨，高于此前预估的1.773亿吨，并高于2011/12年度的1.754亿吨。欧盟：欧盟委员会数据显示，截止2012年11月30日的这一周欧盟没有进一步增加食糖进口许可。2012/13制糖年截止目前欧盟已经颁发了1,018,013吨的食糖进口许可。巴基斯坦：巴基斯坦希望政府可以同意糖厂出口白糖120万吨左右，目前政府仅允许出口40万吨。俄罗斯： 2012年1月1日-12月4日期间俄罗斯向前苏联国家出口的白糖数量已达到87,300吨，其中270吨是12月份出口的，11月份和10月份的出口量分别达到了2,618吨和11,653吨。乌克兰：目前乌克兰已基本结束了12-13制糖年的生产，共收割甜菜45.1万公顷，甜菜平均单产已从去年的36.9吨/公顷上升到40.1吨/公顷，累计产甜菜1,810万吨。越南：在预期12-13制糖年国内食糖生产过剩的背景下，为保护国内食糖生产，从2013年约1日开始越南将把食糖进口关税从目前的15%大幅上调至40%。

　　现货市场

　　今日上午批发市场行情呈振荡整理走势，广西主产区现货报价小幅下调，中间商反映销量一般，制糖集团顺价销售。

　　南宁：有中间商报价5700元/吨，报价下调20元/吨，销量一般。

　　柳州：有中间商报价5680元/吨，报价下调20元/吨，销量一般。

　　操作建议

　　隔夜ICE原糖期货虽然跌至一周低点，但19美分支撑较强。国内食糖主产区持续开榨，现货价格持续下调，市场压力较大。在国际糖市疲软不振，国内增产库存高企且春节备货前景不明的背景下，郑糖长期仍将维持弱势。短期内因有收储托市，郑糖或将有所反弹。操作上，主力1305合约维持长期弱势，短线或将持续冲高回落，短线阻挡暂设为5450一线。

　　作者：一德研究院 李晓威

　　政策主导行情 期焦延续反弹

　　早盘，期焦主力j1305合约高开高走，收于1622元/吨，上涨30元/吨，涨幅1.88%，增仓12484手。期焦05合约延续反弹走势，增仓万手，国内宏观经济数据整体表现积极，市场政策预期增强，目前政策市主导行情节奏，但期焦1600元/吨以上属于高压力区，谨防调整，多单持有。

　　现焦市场，唐山地区准一级冶金焦到厂价1660-1720元/吨，二级到厂价1580-1650元/吨；太原一级冶金焦车板价1500-1550元/吨，二级冶金焦出厂价1380元/吨，天津交割等级焦炭报价1780元/吨。

　　作者：一德研究院 田立超

　　沪胶冲高遇阻多单谨慎止盈

　　【今日关注】：关注主力合约1305压力位25000。

　　【市场分析】：

　　早盘沪胶主力RU1305小幅高开于24540点，开盘即刻放量上冲，破25000重要关口，上影线逐渐拉长，25000重要关口压力凸显，后期价小幅回落至25000下方，依旧高位盘整。。

　　现货市场，上海地区：云南国营全乳胶市场报价在24400元/吨左右，海南新胶国营全乳胶报价在24000-24200元/吨左右，海南无钢印全乳胶市场报价在22800元/吨左右，海南国营旧胶市场报价在23500元/吨左右，海南民营全乳胶市场报价在23000元/吨左右，云南标二市场报价在20800元/吨左右，越南3l含17%税在22100元/吨左右，泰三烟片含17%税报价在23900元/吨左右，贸易商报价调整不大，出货意愿尚可，下游按需采购，市场成交商谈为主。

　　由于近期到港货物相对不多，在新增库容的缓解下，区内仓库稍有喘息。但仍有不少货单等待入库。据悉，本月中旬开始，将有大量天胶到港，并一直延续到下月中旬。粗略估算，大约在8万吨左右。预计总库存将迈向30万吨。

　　美国非农数据意外强劲，联储货币政策会议将于明日召开，市场预期美联储本周或将启动资产购买计划。泰马印三国的橡胶价格磋商会议即将召开，市场预期向好，但基于目前的库存状况，建议多单高位谨慎止盈，谨防回落风险，参考区间：24500-25000元/吨。

　　作者：一德研究院 贾秋翌

　　现货价格坚挺 甲醇维持震荡偏思路

　　【今日关注】：关注60日均线压力。

　　【市场分析】：建议短线维持偏强震荡思路，午后区间：2750-2800元/吨。

　　行情回顾：早盘ME1305跟随化工品整体上行，上探2775点后承压回落，2765一线震荡至午间收盘。消息方面：前11月中欧贸易总值降4.1% 中日贸易降2.9%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，环比下降0.1%，同比下降趋势进一步收窄；中国 11月 进口 1,597.5 亿美元，前值1,435.8亿美元；出口 1,793.8 亿美元，前值1,755.7亿美元；1至11月我国进出口增长5.8%。

　　现货市场：山东甲醇市场稳中小幅下行，南部成交2460-2510元/吨；周初江苏港口甲醇商家报价坚挺，目前江阴地区报2760-2770元/吨自提，太仓地区报2750-2760元/吨；山西甲醇市场以稳为主，临汾出货2330-2350元/吨，部分厂家不接承兑；内蒙甲醇价格小涨，因市场供应有所减少，同时企业出货情况良好，目前当地主流出厂价在2120元/吨上下。

　　操作分析：早盘ME1305再次上扬，收涨0.36%。因西北开工有所下滑，市场担心供应减少，目前价格坚挺，但是下游市场不景气，需求支撑有限，现货市场后期或以稳为主，建议短线维持偏强震荡思路，午后区间：2750-2800元/吨。

　　作者：一德研究院 贾秋翌

　　期螺冲高回落 涨幅收窄

　　早盘rb1305合约继续上涨，最高3707，最低3666，报收于3675，涨幅0.66%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉870-880，+10；天津61.5%澳矿PB粉855-865，+10。钢坯(150*150)：Q235唐山3140，+90；天津3240，+90；20MnSi方天津3360，+90。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3480，+30；北京3470，持平；上海3590，持平。海运费：巴西至中国17.973，-0.32；西澳至中国7.500，-0.05；BDI966，-24。

　　早盘rb1305合约整体继续上涨，但3700一线承压，期价冲高回落，高位拉涨信心不足，且现货市场消极心态并无较大改善，市场依旧平淡，期价上行承压，午后不排除回调可能。操作建议：关注3680-3700压力，若压力有效，多单止盈离场；反之，多单继续持有。

　　作者：一德研究院 韩业军

　　交投较为活跃 沪铜小幅上涨

　　今日早盘沪铜1303小幅高开，开盘即快速上涨，触及58000关键压力位后回调，其后于低位震荡，二次开盘后又出现一波拉升行情，但随后回调至58000附近。关注58000一线能否被突破。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价小幅上调。

　　截止午市收盘，沪铜1303收于57880元/吨，上涨0.92%。

　　经济基本面：中国国家统计局12月9日公布的数据显示，通胀年率继续上升，主要受食品价格大幅上涨推动，但升幅略逊于预期。中国11月生产者物价指数(PPI)继续下降，且降幅略超预期。美国劳工部上周五(12月7日)公布数据显示，美国11月季调后非农就业人口增加14.6万人，远超预期的增加9.3万人；10月修正为增加13.8万人，初值增加17.1万人，同时，美国11月失业率降至7.7%，意外创2008年12月以来最低，低于预期的7.9%，10月为7.9%。作为上周最后一个压轴大戏，非农数据的意外强劲令人大跌眼镜，数据显示美国就业市场几乎没有受到飓风桑迪的影响，也进一步印证美国经济强劲复苏的势头，从而减轻了美联储在本周会议上扩大量化宽松政策的压力，为美元提供支持。目前，美国财政悬崖步步紧逼，距最后大限已不足一月，距奥巴马总统希望达成协议的圣诞节期限也已不到三周，但美国会两党仍难达成一致解决意见。目前来看，财政悬崖的阴霾依旧日益笼罩。除非美国国会采取行动，否则大幅增税和全面开支削减措施将在明年1月自行启动并导致所谓财政悬崖，博纳在上周五的发言中指出，政府方面摆出“要么听我的，要么就走开”的态度，在试图避免问题发生的谈判中完全是“莽撞的”。本周市场依然将热闹非凡，美联储年末的最后一次利率决议将隆重上演，在扭转操作(OT)到期后，美联储是否会采取新措施延续宽松规模，成为目前市场的最大悬念。此外，欧盟峰会也将于13-14日召开，重点将讨论欧元区财政货币改革方案。

　　库存方面，LME铜库存增加1625吨，为255200吨。

　　操作上，沪铜1303多单续持。

　　作者：一德研究院 吴玉新

　　美非农就业数据好于预期，沪铝偏强震荡

　　本周一国内期货市场有色金属多数高开。因上周五公布的美国就业市场报告优于预期令金属期价受益，隔周LME铝微幅收涨，高位横盘。受此影响，今日国内期铝平开小幅走高，维持15400元/吨平台之上区间运行，但现货价格上提极为有限，因此限制期价涨幅。短期现货市场下游需求改善无力，仍是困扰铝价的最大难题。

　　截止收盘，沪铝1303收于15440元/吨，上涨0.10%；上海A00铝现货均价15090元/吨，上涨10元/吨。

　　基本面：美国方面，美国劳工部此前公布，美国11月非农就业人数增加14.6万人，10月新增就业人数向下修正至13.8万人。当月失业率下降至7.7%，创2008年12月以来最低，预估为7.9%。但是12月的路透社和密歇根大学消费者信心指数出现2011年3月以来的最大月跌幅，显示美国民众对财政悬崖解决前景和未来的经济增长形式均有很大担忧。欧洲方面，欧洲央行资深委员发言称央行决策层对利率决策走向曾有认真的辩论，被视作欧洲央行会在必要时继续降息以刺激欧元区经济增长的暗示。另外，在德国央行宣布下调该国经济成长预估后，欧元兑美元(1.2892,0.0003,0.02%)跌至九日低位。

　　库存变化，LME铝库存增加5325吨，至5187100吨；上海期货交易所铝库存减少780吨，至478238吨。

　　操作上，沪铝1303日内区间15400-15500元/吨。

　　作者：一德研究院 许可

　　数据利好提振，多单续持


　　因美国 11月份非农业就业数据利好提振，如早盘提示一致，今日沪市铅锌纷纷高开震荡向上，操作上建议多单续持。关注沪锌主力1303合约五日均线的支撑作用。

　　截止午市收盘，沪锌1303报收于15515元/吨，上涨0.81%。沪铅1301报收于15125元/吨，上涨0.23%。

　　经济基本面：美国11月非农就业报告显示，就业环比增14.6万大超预期，失业率7.7%降至过去近4年来最低，但这主要源自人们放弃找工作；美国12月消费者信心指数从11月底82.7大幅下降至74.5，远低于接受调查的经济学家平均预期的82。中国国家统计局周日公布，11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.0%，基本符合预期。而工业增速创下八个月最高位，投资和消费继续稳健扩张，则持续验证经济企稳回升的趋势。

　　库存方面，周五LME锌库存减少2150吨至1233825吨；LME铅库存减少2600吨，至356925吨。上周上海期货交易所锌库存减少770吨至306052吨；上周上海期货交易所铅库存大幅增加6982吨至56631吨。

　　操作上，沪锌1303、沪铅1301多单持有。

　　作者：一德研究院 车美超


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