主题：地产股抄底时机已到

地产股抄底时机已到

　 还有11天奥运会就要召开了，奥运的因素对房地产市场来说，会不会刺激房价进一步增长?

　　现在奥运管理层发出的信号都是各方面稳定的，比如说中国经济稳定发展，促进中国房地产和股市健康、稳定发展，从目前来看房地产价格的稳定是可以预期的。
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但是我觉得奥运会以后，以前惯有的调整趋势还是会出来，还是会延续以前的调整趋势，对于房地产企业来说，在目前宏观紧缩大背景短时间不会改变的情况下，他们调整的空间会很大。
最近一段时间建筑用地同比下降已经百分之十几了，而且目前来说房地产投资的增速虽然下降了但是没有出现明显的成效，所我觉得下半年房地产调整的趋势还会继续。

　　在未来可能会出现加息这些从紧的宏观调控政策情况下，对房地产股票投资应该注意什么？

　我觉得还是要投资龙头的房地产公司，因为整个中国的房地产企业目前是过于分散，在成熟市场上前几名的房地产公司是占有大部分的份额。现在只有积极响应中央号召的，是投资的首选，典型的是万科、保利地产，一些有背景、有实力的房地产公司都是投资者可以关注的。

　一些投资者可能有疑惑，一些一线的房地产公司受到的基金的大力抛售，但是我觉得对于很多价值性投资者是一个很好的进入机会，因为只有大家都不看好的时候它的价格才会足够低，我们看房地产企业是要看它的PB值还有它所拥有的项目相对于股票的价值。
在这种情况下，房地产在中国还是有很大的发展空间的，目前短期的调整是很多价值性投资者进入的机会，只要价格跌到05年、06年的水平我觉得是可以介入的。

　　现在抄底的时候到了？----应该是可以。

　　“断供潮”对银行业绩影响不大

　　目前断供潮已经在个别城市出现，这种影响是有但是不会很大。我们国家的法律个人及时断供的话，银行会最快的情况下把房子拍卖，如果不足以还银行贷款的话，银行会直接找他追偿，这个债务是无限期的。（15: 47）

　　所以我觉得目前出现的断供潮会给一些人担心，就是认为断供的话会给银行坏帐了，这个情况出现的可能性比较小。因为银行如果看到房地产市场不景气的话，他不一定要马上的抛售，他可以持有一段时间等房地产市场回暖以后再找中介公司拍卖，实现整体的收入。（15: 47）

　　当然这个是建立在整个房地产市场健康、稳定的情况下，如果是像美国次贷一样出现整体性的危机，毫无疑问银行的资产会受到很大的影响。像美国即使拍卖的话，房地产价格只会越拍越低，这样的情况银行的信贷会受到很大的影响。

　　但是现在政府的基调是促进房地产市场健康、稳定发展，这样的情况下应该不会形成全国范围的断供潮，只要这个危机是可控的、不是大规模的，我觉得对银行的信贷质量没有太大的危险。

　　但是会不会这种断供如果照目前的趋势来看，对银行业下半年的业绩会有影响，会不会体现在他的中报里面？
　　目前有这种担忧，但是从中报的情况来看还不太明显，因为银行都是有贷款拨备，在顺周期的时候他会把拨备的比例提高很大，提高很大的目的是在逆周期的情况下作为弥补。

　　现在我们看越是小的银行拨备的比例越大，这种情况下就可以在一定程度上抵挡经济下滑周期造成不良贷款对他的资产负债表的影响。目前的情况下，上半年由于房地产市场价格调整不太明显或者说刚刚开始，所以在中报体现可能不太明显.

　　但是整个全年可能有所体现，因为毕竟房地产市场的趋势会继续，尤其下半年可能会有一些房地产企业资金链断流，或者说个别断供会对银行负债表有影响。

　　看银行业中报应关注信贷成本


　　除了关注银行基本利润报表以外，还有一种是要看他的信贷成本，信贷成本体现了银行在目前情况下不良贷款对他的经营有没有影响，如果贷款成本提高了不是好事情。还有一个要看他的贷款也会体现他贷款的行业，这种情况下看目前这些行业利润是不是大幅度增长或者是下降，比如说某个行业的利润集中下降而这个银行的贷款就集中在这个行业里面，这个危险就比较大了。

　　而且还要看银行的贷款拨备足不足够，要算一下他的贷款拨备有多少，因为它有一个比例所以就能算出他的贷款拨备数量有多少，自己可以做一个家乡假想区间，比如说他目前在房地产行业有多少贷款，如果出现10%或者是5%的坏帐他的贷款拨备能不能弥补他的损失，投资者可以自己做一些这样的分析。

　　而且这种分析最好是假想比较差的情况下，因为目前的情况下投资最主要的是寻找一个安全边际，这样风险才会降低.

　　

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