主题：瑞银：维持潍柴动力「中性」评级

瑞银发表研究报告指，虽然潍柴动力(02338)的发动机销售表现，自7月份低位逐步改善，并带动股价上升，但因其产能利用率仍低，预期第4季表现将继续疲弱，令全年盈利受压，不过明年盈利则可望复苏，故虽维持其「中性」评级，但目标价则由22.4元大幅调高58%至35.5元，相当于2013年每股盈利预测的13倍。 该行表示，基於终端市场需求回复、更换周期来临、以及实施国IV排放标准的预购等因素，预期明年重卡市场销售将按年增10%。另外，由於目前重卡发动机的库存处于低位，料潍柴明年的销售可按年升25.3%。 瑞银预期，潍柴2012年纯利将按年跌41.5%至33亿元人民币，毛利率由去年的21.7%下降至18.1%；但预计明年将会有强劲复苏，收入料可按年回升18.6%至561亿元，毛利率则扩张至19.8%。该行并调整潍柴2012至2014年每股盈利预测，至分别为1.64、2.18及2.66元。

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