主题：摩根大通:华能国际级维持「中性」

摩根大通将华能国际(00902)评级维持「中性」，目标价维持6元。摩通指，发改委日前表示，取消对电煤的临时价格干预措施，明年起电煤由供求双方自定价，但基於电煤价格仍有下行压力，消息对发电企业来说，短期属中性或偏好，但个别电企已累积一定升幅，反映绝大部分利好因素，一旦煤价止跌回升，股价下跌风险不少，并指，华能市帐率已达1.4倍，较09年上半年平均水平高出逾10%。 摩通又指，合约煤占各电厂供应介乎30%至70%，而价格则较现货煤平均低20%，故若煤丶电企业不再签订合约煤，一旦煤价转势回升，而增加的成本又未能完全转嫁，则电企中长期盈利表现或受压。

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