主题：建发股份（600153）:估值修复

建发股份（600153）:估值修复

公司房地产业务保持超预期的快速发展,结算高峰有望提前到来,将充分保障2013年-2014年业绩。公司今年供应链业务出现30%的同比大幅下滑,但明年有望否极泰来、温和复苏。今年与去年的业绩差额主要是体现在非主营业务方面,业绩的负面影响已被市场消化。随着大盘走强及市场人气的逐步积累,我们认为建发股份正走在估值修复的途中。

预计公司2012年-2014年EPS分别为0.71元、0.93元和1.11元,目前股价对应PE为8.5X、6.5X和5.4X,估值优势仍然显著,我们上调至“强烈推荐”评级。

民生证券


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