主题：建发股份：估值突出 大幅上扬

　建发股份(600153)：公司是一家以供应链运营和房地产开发为主业的现代服务型企业。公司以"开拓新价值，让更多人过上更有品质的生活"为使命，以"专业、高效、优质、诚信"的服务理念为客户提供供应链增值服务和房地产综合服务。供应链服务主要是为客户提供包括采购、深度物流、销售、结算等在内的"一站式"服务，以满足客户更加复杂的业务需求。目前公司在供应链运营领域已形成浆纸、钢铁、矿产品、化工产品、农产品、机电产品、轻纺产品、物流服务及汽车、酒类十大核心业务品牌。房地产综合服务以不断改善社会大众居住条件、提高人民生活水平为目标，通过建造高品质的房产和提供优质的全方位配套服务，努力为社会大众打造一个值得拥有、可以传世的家。目前"建发房产"和"联发房产"已在中国15个城市进行房地产开发，初步形成全国性战略布局。
　　今年以来，公司在漳州、厦门、南宁、南昌等二三线城市积极拿地，目前土地储备面积预计接近700万平方米。今年公司房地产业务实际经营情况要好于我们此前估计，上调今年公司房地产业务销售收入及结算收入至130亿元和94亿元，同比分别增长35%和30%。公司目前在建项目将于2013-2014年进入竣工期高峰，有望在2013年即开启结算高峰，这将充分保障公司未来两年的房地产结算收入增速。
　　二级市场上，公司股价12月份出现暴涨，不过虽然如此，公司目前的市净率只有不到1.8倍，市盈率也只有10倍左右，估值依旧被明显低估，预计后市有望延续强势的估值修复行情。

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