主题：国内期货市场：商品牛市或会走熊

自去年开始以农产品(000061)为代表的商品大牛市开始以来，国内期货市场成交出现井喷行情。最新统计数据显示，今年前7个月国内期市交易总额达41.5万亿元，已经超过去年全年40.97万亿元的交易总额。不过7月份以来，伴随国际油价冲高回落，国内商品期货市场普遍出现大幅调整。

　　广发期货有关人士表示，国际油价对商品期货市场的直接影响有限，全球经济前景黯淡引发投资者悲观预期是造成近期商品期货普跌的主要原因，8月份除了天然橡胶等少数品种延续上涨趋势外，包括大豆、金属、白糖等其他主要期货品种均有继续下跌可能。

　　大豆下周或考验4000点

　　长江期货报告认为，受阿根廷大豆恢复大豆出口影响，国际市场大豆供求关系出现变化，导致大豆期货价格大幅回落，这也直接影响国内大豆以及相关商品期货价格走低。报告认为，尽管本周大豆期货守住了技术支撑位，但是中长期下行走势难以避免。

　　广发期货也认为，进入8月份，大豆期货主力合约0901还将继续走低，预计下周将考验4000点关口。

　　铜锌维持振荡弱市行情

　　2季度以来，由于国内需求持续萎靡，铜锌等金属期货品种价格持续振荡下行，不过本周以来国内库存出现较明显减少，对市场价格形成有效支撑。广发期货认为，经济长期看空的大前提下，金属期货基本面持续偏弱，雨季近期都将维持振荡行情。

　　天然橡胶一枝独秀

　　6月下旬以来，上海天然橡胶期货冲高回落，截止昨天收盘仅报25160，较最高点28590跌去近逾1成。不过广发期货报告依然强烈看多天然橡胶，认为该品种在目前价位将获得强有力支撑，下半年攻击30000点的可能性较大。

　　美元走稳黄金或微涨

　　与其他金属商品受供求关系影响明显不同，黄金期货价格变化主要受到美院操纵。广发期货认为，近期美元止跌企稳，市场普遍预期黄金价格将有所反弹，预计下周黄金期货将出现微涨。

　　长江期货则认为，市场参与者通常买入黄金作为规避美元走软的避险工具，如果美元指数与国际油价同步下行，将拖累黄金期货价格高位回落。

　　国际油价120美元有较强支撑

　　长江期货认为，原油价格在7月早期触及每桶145美元上方之后已经下滑了15%，目前最低一度跌至122美元/桶以下。报告认为，世界经济成长前景看淡可能导致石油需求放缓，油价可能跌至每桶110美元。

　　不过广发证券则认为，120美元是国际油价的重要支撑位，由于在该价位一度出现巨量成交，预计短期内油价难以跌破该支撑位。

　　中投期货也认为，供需缺口、美元贬值、投机基金推动以及不时的地缘冲突等都影响着原油价格的变化，目前看来，美元贬值对原油价格上涨的影响有限，原油价格大部分时间仍然与基本面相符，而脱离基本面大幅飙升往往与基金净多持仓大幅增加同时发生，而在供需基本平衡、基金净多大幅减少、美元贬值速度趋缓等因素影响下，下半年原油价格将回落到100~120美元区间震荡。

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　　LLDPE期货一年总成交3510亿元

　　时报讯 至7月31日，LLDPE期货（即塑料期货，工业品期货品种之一）合约在大连商品交易所上市已满一年。来自大商所的统计信息显示，LLDPE期货上市一年来总计成交476.09万手，折合2380.45万吨，总成交额3510.29亿元，日均交易量1.93万手，折合9.64万吨。

　　今年上半年，LLDPE期货交易量达282万手，交易额达2155亿元。从投资者参与区域来看，在LLDPE生产、消费集中的华南、华北和华东区域，LLDPE期货交易量所占比重较高，如江浙沪三省占了35%、北京和山东两省市的交易份额达28%、广东占15%，充分反映了不同地区现货企业格局。

　　山东卓创资讯公司塑料网分析师鲁华说，LLDPE期货价格与现货价格方向一致，变化幅度也大体相当，体现出良好的趋同性。同时LLPPE期货价格涨跌领先于现货市场，体现出了其价格的超前性。LLDPE上市以来，己有近300家现货企业参与期货交易。

　　大商所有关人士在接受记者采访时表示，LLDPE一年来运作理想，但与其它成熟品种相比，其市场规模、企业市场参与及期货市场在产业中的影响力和作用发挥仍有较然而的空间和潜力。




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