主题：天胶遇冷“十连跌”

　26日，除黄金、白银期货微涨外，国内商品期市出现跳水，多数品种收低，农产品和能源化工类期货全线下跌，橡胶跌2.34%，领跌期市，PTA、甲醇跌逾2%，白糖、塑料、焦炭等品种跌逾1%；仅沪金、沪银微涨。

　　值得关注的热点品种是上海期货交易所天然橡胶，在午盘最后三十分钟放量下跌，收于每吨24155元（跌2.34%），创去年12月以来新低。据本报记者统计，天胶较春节前下跌2480元/吨（2月8日收盘价26635元/吨），跌幅超过9.3%。若从2月6日开始计算，天胶已经连续十个交易日下跌。日本橡胶市场也是跌跌不休，26日交投最活跃的橡胶08合约跌幅一度超过3%。

　　光大期货研究所分析师彭程表示，近期期市看空情绪浓厚，尽管整个大宗商品受美联储议息会议及国内“国五条”等宏观因素影响导致下跌，但就沪胶而言，供给冲击同时需求增长缓慢仍是制约其走势的关键因素。

　　供给方面，彭程表示，1月份天胶进口创出新高，现货期货库存难消，泰国政府购买计划至3月底到期不再延期。而需求端，下游工厂恢复开工后仍以消耗年前备货为主，国内国外终端汽车行业1月份销售表现不佳。海关总署公布的最新数据显示，1月份天然橡胶进口25万吨，高于去年同期14万吨，同比大幅增长79%。

　　沪胶价格年前上涨但量能始终无法配合，在利多因素逐渐消散后开始回归基本面。银河期货研究所分析师高晨卉表示，沪胶节后连续大幅下跌后，节前看涨的逻辑已被破坏，尽管技术上存在反弹的需求，短期内沪天胶弱势难改。

　　彭程表示，国内橡胶现货有价无市，开年后价格节节下跌。需求是制约后市的关键因素，即使待3月份下游工厂全面恢复开工，届时仍将以消耗此前的备货为主。


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