主题：银河期货：LME铜库存大幅增加 布原油六周低位


2013年03月01日09:09 来源：和讯网 作者：银河期货


　　2013年3月1日 /星期五

　　贵金属

　　隔夜纽约4期金主力合约连续两日收跌，最低下探至每盎司1574.3美元，最高上冲至1602.5美元，报收于每盎司1578.1美元，较前一交易日下跌17.6美元，成交增加20741手至17.9万手，持仓减持2841手至24.5万手。纽约银5月主力合约跌幅大于黄金，报收于每盎司28.4美元，较前一交易日下挫0.6美元。美国国会两党对财政替代方案未达成一致，从3月1日政府将自动减支，一定程度上对美国消费和投资有一定的抑制，但从整体来看，美国经济复苏的进度在加速，劳工市场大幅改善，四季度GDP增长修正为正值，伯南克在上周听证会中对量化宽松的力度有望在3月21日议息会议中再做定夺，美元指数保持强劲，美股亦强势格局。短期内，风险资产沦动，贵金属缺乏上涨动力，料将偏弱震荡格局，建议观望。

　　铜

　　周四LME铜收低47美元，资金避险是市场最大的压力。3月1日起美国将自动减支，民共两党没有达成避免协议的可能，IMF表示，如果美国如期减支，那么今年美国GDP预期将下调0.5%。当天美元大涨，基本为近期商品价格下跌定了基调。回到基本面上看，LME铜库存继续大幅增加2350吨至44.67万吨，已较去年9月的低点增加了一半有余。LME现货贴水再次扩大。国内现货也呈现贴水，周四贴水130-130元，现货市场仍是供应宽松，消费买盘有限。我们了解的情况，消费上仍不乐观。最近有关风电产量过剩的消息不断，回想去年国家仍审批风电刺激经济，可见中国经济调结构任务之难。1月份智利铜产量跳增8.6%。总体来看，铜价仍未摆脱弱势，技术上LME在7950美元阻力有效，近期有继续下行的可能。交易上空单操作。

　　铝

　　周四LME3月铝延续下跌，一度跌破2000美元，收报2006.75美元/吨，跌幅为0.61%，伦铝库存增加950吨。美国周领取失业金人数有所减少，两党未能达成3月减支议案，美元走强压制有色金属。铝现货方面贴水140--100元/吨，沪期铝平开后领跌基本金属，拖累现铝价格再次跌穿14500元/吨一线，持货贸易商积极出货而下游接货依然有限，多数报价僵持于14470元/吨，整体市况成交清淡。两会即将召开，建议沪铝观望为宜或日内短线灵活操作。

　　锌

　　昨夜LME沪锌价格震荡下行，收于2068美元，下挫0.77%。走高主要受到美联储重申其对现货刺激措施的承诺提振了市场价格。现货贴水小幅收窄至300元/吨左右，部分冶炼厂仍有惜售，贴水略微收窄，套利盘少量流出，市场现货充足，但下游仍多持观望态度，市场成交较为冷清。行业方面，国际锌业大会的与会代表表示，加拿大金属矿商Teck与韩国锌业公司已就锌加工精炼费达成协议，同意将2013年锌加工费敲定为每吨210.50美元，较去年的191美元升逾10%。尚未听说欧洲冶炼商达成加工协议。本周现货企业将全面复工，有望提振现货市场。关注节后下游市场复苏状况。操作上观望为主。

　　铅

　　周四LME铅昨晚冲高回落，短线走势显疲弱；国内方面；昨日股市反弹 ，但是沪铅却有所下跌，国内铅价延续疲弱格局。现货市场交投乏力，铅仓单继续增加， 因此铅价中线难有太高预期。1月铅精矿进口同比大幅增加，弥补了国内铅精矿产量的不足。现货供应压力依然存在，尤其消费无力好转的情况下，建议观望为主。

　　钢材

　　昨日螺纹大幅反弹，走势较强，成交量有所回落，同时有少量增仓。宏观方面：昨日央行并未采取任何公开市场操作，尽管如此，市场资金面整体仍显宽松，上海大额银行承兑汇票贴现率降至4.19‰，进一步缓解了商家的资金压力。行业方面：进口矿价小幅回升，整体企稳，但港口现货成交一般；现货市场仍旧保持弱势，价格小幅回落，成交不畅。 操作上，昨日螺纹在技术性反弹需求和依旧较好的下游释放预期下大幅反弹，同时股市的回升也支撑了螺纹的上涨，螺纹在经历了节后连续大幅的下跌之后做空动能得到了一定程度的缓解，因此短期内螺纹或将继续小幅反弹的行情。（全文未完，请继续分页阅读或使用全文显示阅读功能）

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

　大豆

　　隔夜美盘近月收涨，受出口数据强劲提振，且阿根廷交易所下调阿大豆产量，这加剧了短期现货供应紧张的局面。美盘近月坚挺，短期市场仍将受到美陈豆紧张的提振，但远期合约在全球供应即将明显增加的影响下表现低迷，近强远弱依然是短期豆类市场表现特点。内盘豆类延续弱势，尤其是近期走势疲弱的油脂品种，在国内供应紧张的支撑下，豆粕走势相对较抗跌。油脂短期的惨淡下跌行情进一步延续，虽然金融市场走强，但未对农产品板块形成提振；豆类油脂在后市看空的环境中，继续回调的意愿较强；短期国内港口大豆库存低及二、三月份到港大豆数量较低等因素仍会对豆粕及大豆形成支撑，但后市继续向下调整的趋势难改。操作上，豆类大思路上震荡回调，除豆粕外逢反弹做空为主。

　　棉花

　　美棉出口良好，隔夜美盘大幅上涨，5月盘中逼近86美分，收于85.29美分，涨91点。市场成交量继续增加。 USDA公布的数据显示，在外盘处于高位之时，出口仍然保持良好。数据还显示，其他纺织国用么需求改善。此外，装运维持高位，预期到港量仍然较大。昨日抛储成交有所回升，价格提高，最高成交价达20400，目前累计成交57万吨。收储总成交622万吨。近期可能公布下年度的收储政策，预期仍以稳定为主。昨日郑棉增仓上涨，日内受制20日线；小时线跳空高开，脱离区间底部。外盘大涨料提振内盘做多情绪，如高开过多暂时观望，关注是否回补昨日跳空缺口，上方阻力位20700,20280。

　　油脂

　　受大豆出口需求及技术性买盘提振，CBOT大豆期货昨日触及一周高位。近日巴西部分产区出现强降雨，导致铁路运输中断，主要港口拥堵情况严重，影响装运；据了解，2月巴西对我国仅装运150-180万吨大豆，远低于往年200-250万吨的正常水平。马盘棕油受2月出口下滑及库存增加的担忧影响，昨日收跌0.54%。昨日内盘油脂走势再度分化，棕榈油领跌，菜油仍为最抗跌品种。整体上，巴西运输迟滞及国内大豆港口库存及近月进口量下滑或将在短期支撑油脂市场，但南美大豆将集中上市的长期趋势不改，供给增加的忧虑将在长期抑制豆油价格上涨；棕榈油国内外库存均处历史高位，2月出口不佳及3月预期出口下滑继续打压市场；而新季油菜籽5月收获，目前正处于库存下滑阶段，因此菜油表现较强。操作上，豆、棕油偏弱思路，逢反弹做空为主，菜油偏强，可尝试买菜油，抛豆油、棕油的套利操作。

　　玉米

　　国内玉米现货市场价格持续稳中偏弱。东北地区降雪或将阻碍东北产区正常的交通运输，粮源外运困难，上量或将减少；且降雪可能影响产区粮源水分，农户存储难度增加，解冻后随着天气变暖，后期玉米霉变风险或将提高，这对目前水分含量本就偏大的东北粮来说无疑是雪上加霜，料降雪过后东北粮价仍有续跌风险。此外，北方港口今日出现大雾天气，部分高速公路因此封路，到港粮源减少，不过预计交通恢复正常后，港口集港量将有所增加，后期港口库存压力依旧较大。预计期价将延续调整。

　　白糖

　　周四原糖指数报收于18.49，上涨0.27，涨幅1.49%（主力05合约报收于18.39，上涨0.31，涨幅1.71%）；原糖中幅反弹；国内糖市方面：郑糖震荡加剧，修复性走势连续出现，为突破争取时间；产业面上：广西迎来首家制糖企业收榨，预计3月中旬后广西将迎来第一轮糖厂收榨高峰：实际上，此时间周期阶段广西糖会召开，广西主流糖企将明确2012/2013榨季的广西的产量；警惕主多资金利用此产销信息、天气因素引发的出糖率降低因素、再结合政策收储、轮库等信息发动一波潜在行情的可能性；技术上对于当前糖市的趋势定位：均衡区间重构过程中。操作上建议适当潜伏，捕捉潜在的一轮反弹。

　　橡胶

　　昨日沪胶主力1309高开整理。原材料市场，泰国USS3橡胶现货上涨；进口胶市场报价小幅回调，询盘气氛开始好转，成交清淡；中橡网全乳胶挂单平均价23996元/吨。目前看来沪胶在24500支撑明显，同时受收储传闻影响，沪胶呈现弱势反弹，多单可适当介入。

　　塑料

　　昨日期塑1309合约震荡反弹，期价突破5日均线。现货市场也出现一定的止跌现象，贸易商减少让利促销。现货出厂价格维持在11000元/吨附近。隔夜原油大幅下挫使得今日期塑5日均线附近的争夺再起。 操作上，昨日空单止盈离场观望。今日暂不考虑追空。本周最后一个交易日以少做多看为主。近期主要点位10700，10900 , 11080。

　　PTA

　　今年春节，下游加弹及织造普遍是“停的早，开的迟”。聚酯产品库存高企、市场心态偏弱，江浙涤丝产销延续疲弱，继续维持在5成上下，下游难以接受PTA的高价是TA价格走弱的主要原因。虽然成本支撑强，但在库存高企，需求低迷的情况下，PX有可能被拖累走低，从而形成成本塌陷。 预计短期内仍偏弱，100-200点回调空间。

　　焦炭

　　昨日价格反弹，9月合约在前天打到60日均线后，遇到较强支撑。基本面上看，4月份即将迎来钢材的旺季，所以这个时候焦炭大幅下跌，商家甩货的可能很小。如果杀跌过多，惜售心理就会很强，谁也不会在需求即将来临之前地价出货。目前河北钢铁(000709,股吧)集团下调焦炭价格是对前期春节因素的一个释放，对应期货节后的回调。昨天山东日钢焦炭再降30元，累计2月跌100元，其库存高居53万吨的高位。但我们认为这只是对应前期下跌的一个反应，属于对期货的补跌。总体看，焦炭单边跌势结束，未来看需求，目前震荡态势，1900有压制，暂时不过去。

　　玻璃

　　近两天玻璃企稳出现小幅反弹行情。现货市场表现良好，华东地区价格出现较大幅度上涨，安徽玻璃联席会议结束，各企业根据情况上涨玻璃价格，江苏华尔润、山东金晶等企业白玻价格上涨60-80元，目前山东金晶5mm出厂价格1380元，江苏华尔润5mm1480元，目前这两个厂库基本没有套利空间。 我们认为期货市场利空暂时得到释放，玻璃现货对期价影响明显，后市仍保持谨慎乐观。

　　甲醇

　　昨日甲醇小幅反弹。现货方面，甲醇市场表现平稳，山东价格2490元，江苏出罐价格2770元，内蒙2170元。内蒙久泰今日将停车检修，多数厂商仍在执行合同静观其变。因两会导致的G6京藏高速（北线）的呼市至京津路段全面禁止通行，鄂尔多斯(600295,股吧)地区生产企业的外发将受到一定影响，绕路等问题将导致下周运费有一定上涨。我们认为甲醇下游需求表现尚可，甲醇仍有向上的可能。

　　PVC

　　经过近期的回落后昨日PVC出现反弹走势，并尾盘收盘站上5日均线，由于05合约的交割逐渐临近，持仓正逐渐减少，市场向上的空间和动力并不大，从09合约今日的成交情况来看，PVC的上涨更多来自于前期空单的平仓推升了价格，多单增加并不算多，或预示后期的上涨并不会有很强的持续性. 操作上短线关注10日均线处的压力情况，因原油市场仍带有不确定性，所以短期PVC仍以反弹思路对待，5日和10日的支撑和压力情况来进行操作。

　　原油

　　布兰特原油期货周四跌至六周低位，2月收跌，市场对全球经济和需求的忧虑重燃。尽管强于预期的美国就业数据推动美国股市上扬，并为油市提供一定的支撑，但美国商务部公布的数据显示，美国经济第四季增幅仅为0.1%，不及市场预期，令油价承压。此外，美元走强也给油价带来一定压力。原油破位后暂时观望。