主题：草甘膦价格上涨刺激替代产品涨价

2012年草甘膦行业经历景气拐点，产品价格从2.6万元上涨到最高3.6万元，而近期受到主流厂商产能利用率高，新签订单持续增长以及部分厂商环保核查的影响，市场供给紧张的情况进一步加剧，本周江苏龙腾化工、贝尔化工再次上调报价。中证报研究中心认为，草甘膦的景气已经得到验证，国内龙头公司江山股份、新安股份、扬农化工仍值得关注。
　　虽然不同除草剂之间有不同的应用领域，但草甘膦作为最大宗的除草剂，其行业的景气反应了整个除草剂行业的景气度变化，尤其是考虑比价效应，其高价格将逐步拉动替代产品的需求，进而刺激小品种除草剂的价格，所以在传统景气逻辑之外，中证报研究中心认为，草甘膦的替代品同样值得关注。而据百川资讯的消息，本周升华拜克上调麦草畏价格1000元（1%），FOB价格上调500美元/吨（2.3%），且订单已经排到6月中旬。替代品品种中，麦草畏和草铵膦最值得关注。
　　麦草畏：麦草畏属安息香酸系除草剂，具有内吸传导作用，对一年生和多年生阔叶杂草有显著防除效果。
　　由于全球市场抗草甘膦的转基因作物对草甘膦逐渐产生了抗药性，2005年开始孟山都研究新的转基因种子，抗麦草畏的转基因成为研究重点，其中大豆和棉花作物上技术已经成熟，而该应用在2012年获得突破，加拿大卫生部和加拿大食品检疫局（CFIA）近日批准了耐麦草畏转基因大豆，而孟山都在该产品上的合作者巴斯夫味蕾与耐麦草畏大豆品种上市的时机相配套，计划在2014年推出Engenia除草剂。
　　上市公司中，升华拜克（600226）、扬农化工（600486）各拥有2000吨和1000吨麦草畏产能，而长青股份（002391）2000吨装置预计2013年上半年投产。从近期来国际草甘膦龙头孟山都的战略调整来看，麦草畏市场有望复制草甘膦产业的成长史。
　　草铵膦：草铵膦是赫斯特公司（目前为拜耳公司属下企业）上世纪８０年代开发的新型除草剂，是目前世界上大吨位农药品种之一。除了具有除草活性外，还具有杀虫杀菌活性，可以与杀虫剂等混配，达到同时防治的效果。该除草剂具有高效、低毒、易降解等特点，水为基剂，使用安全方便。与草甘膦相比，草铵膦对部分多年生恶性杂草的去除效果更好，在高经济价值作物领域更有市场竞争力。国内目前只有永农化工能够产业化，而利尔化学（002258）目前有600吨产能在建。

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