主题：标普给予中国石化集团“A-1”短期评级


2013年03月21日 09:52 来源： 证券网
　　3月20日，标准普尔评宣布对中国石化（600028）集团（A+/稳定/--，cnAAA）授予“A-1”的短期企业信用评级。与此同时，标普对中国石化盛骏国际投资有限公司发行的30亿美元商业票据计划授予“A-1”的短期评级。


　　中国石化盛骏公司是中国石化集团在香港设立的子公司，中国石化集团对这一计划提供无条件和不可撤销的担保。

　　根据标准普尔的企业准则，标普对中国石化集团“A+”的长期企业信用评级对应于“A-1”的商业票据评级。该集团计划将该短期计划所筹资金用于一般企业目的。中石化盛骏拥有2014年到期的19亿美元循环信贷额度，它将使用这一额度支持该计划。如果该公司计划发行的商业票据规模超过19亿美元，则将需要获得额外的额度。

　　对中国石化集团的评级反映了该公司的个体信用状况（SACP），及标准普尔认为在该公司面临财务困境的情况下，中国政府（AA-/稳定/A-1+；cnAAA/cnA-1+）提供充分且及时的特别支持的可能性“极高”。标普经评估认为中国石化集团的SACP为“A-”，反映标普认为该公司业务状况“出色”、财务风险“中等”的看法。

　　中国石化集团是中国政府全资拥有的三大石油公司之一，同时也是全球最大的综合性石油天然气公司之一。依据标普对政府关联实体的评级准则，标普认为政府特别支持中国石化集团的可能性“极高”，因为对中国政府而言其地位“重要”。中国石化集团在帮助政府确保能源安全供应满足国内需求方面发挥重要作用。中国石油（601857）天然气行业内私人企业数量非常有限的事实稳固了该公司的重要地位。另外，中国石化集团与中国政府关联关系“非常密切”。中国政府通过国有资产监督管理委员会间接持有中国石化集团100%股权。标普认为，中国政府有能力通过任命高级管理人士和持续的监督对中国石化集团的战略施加有力影响。

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　中国石化集团的SACP反映了该公司业务规模庞大和纵向一体化程度高，从而实现了资产和收入流的多元化。该公司拥有业已建立在中国炼油市场的主导地位以及稳固的营销和分销网络。


　　中国目前为全球发展最快的经济体，拥有非常强劲的能源需求，中国石化集团也从中受益。但是，该公司炼油能力与其自身原油供给的不匹配、成品油价格调整的不确定性、中国石化集团巨额的资本支出和激进的收购偏好部分抵消了上述优势。