主题：二季度债券基金组合：减配二级债基

2013年04月02日 07:49
　组合回顾：一季度债券基金组合期间收益为3.9868%，同期市场均值为3.2317%；3月份债券基金组合单月净值增长率为0.4760%，同期市场均值为0.1514%。从指数基准看，一季度中证全债指数上涨1.42%、沪深300指数下跌1.10%，同期组合基准为0.26%；3月中证全债指数上涨0.39%、沪深300指数下跌6.67%，当月组合基准为-1.02%。总体看，一季度与3月份债券基金组合业绩均超越基准和市场均值。

　　基础市场预测：从一季度已公布经济指标看，国内经济复苏格局未变，但是幅度较弱。在央行连续3个月持续净回笼的基础上，银监会新政对资金面发展形成偏空影响，使得原有的货币市场稳利率态势向中长端延伸，因此预计二季度公开市场操作会较为谨慎。平台贷和理财产品信用风险释放预期，对稳定中高等级信用债相对有利，而利率债仍将受到未来通胀压力的掣肘。

　　组合调整：二季度债券基金投资组合减少对二级债基的配置，在经济弱复苏和二季度基数影响下，宏观经济与通货膨胀对债券市场形成一定助力，资金面预期稳定将大于紧缩，因此组合需要突出债性，相应减弱权益波动影响。具体组合调整情况是，调出工银瑞信添颐和易方达增强回报，调入工银瑞信四季收益和南方金利(行情 股吧 买卖点)。


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