主题：光大证券：沙隆达A借环保东风，迎经营拐点

公司1季度业绩0.06-0.07元/股，与农药产品价格走势情况吻合，略超出市场预期。环保趋严已不可改变，而公司环保投资到位，未来将受益于落后产能淘汰带来的行业持续景气。公司现有草甘膦2.5万吨，5万吨双甘膦，百草枯8000吨（折2.4万吨42%水剂），乙酰甲胺磷1万吨，精胺4万吨（1.2万吨自用），敌百虫6000吨，敌敌畏3万吨等。公司草甘膦每涨2000元，业绩增厚约0.10元/股；百草枯水剂每涨4000元，业绩增厚约0.12元/股。而草甘膦、百草枯涨价趋势确立，公司业绩具有较大的弹性。同时公司其他竞争优势明显的品种如乙酰、精胺、敌百虫、克百威等毛利率也将大幅提升，公司迎来业绩拐点。预计公司13、14年的业绩分别为0.60、0.88元/股，我们给予“买入”评级，给予目标价12元。（

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