主题：【大行言论】德银升复星医药(02196-HK)目标价7%至14.6元，料产品组合续改善


2013-04-03 15:15:39　来源: 财华社(深圳)　

德银发表报告指，复星医药去年下半年业绩胜预期，管理层料今年收入增20%，当中自然增长至少15%、5-10%来自收购，该行料其非GAAP标准的盈利增长，将继续跑赢GAAP标准的增长。德银将其目标价由13.7元上调6.6%至14.6元，评级「买入」。

报告指，复星医药的毛利率及经营利润率，分别由2011年的38%及5.6%，升至去年的43.3%及8.2%，基本是由於产品组合改善。随着较高利润的产品增长快过其他产品，以及潜在的规模效应，该行预期今年结构性改善继续有助利润率。(I)


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