主题：招商银行：着力拓展表内和表外的创新业务 “推荐”评级

　2013年在二次转型方面取得的成果有：第一，继续巩固零售的优势，在财富管理、私人银行、小微企业、电子银行这些方面加大拓展的力度；第二，按照风险偏好，在监管的原则下，着力拓展表内和表外的创新业务，实现市场拓展；第三，通过流程改造，加大变革力度进一步优化流程，降低成本来提高资本回报率。

　　从理财新规的影响看，截至去年年底，招商银行（600036）理财产品的余额为3700亿元，截至银监会公布理财新规的那一天，也就是2013年3月25日，招商银行非标债权资产的比例基本和新规的要求差不多，略超过一点，按照理财产品中非标债权资产的到期日，招行会在3~4个月之内完全符合监管的要求。从未来的发展来看，公司的整体机遇大于挑战，未来将重点向净值型和结构型的理财业务转型。


　　机构来源：东北证券


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