主题：雅戈尔将调低金融业务规模

过高的财务杠杆会带来数目不菲的财务费用，2012年雅戈尔(600177,股吧)（600177）全年的财务费用支出为8.44亿元。在昨日的雅戈尔股东大会上，雅戈尔董事长李如成表示，为合理利用财务杠杆，降低财务费用，雅戈尔有意调低旗下的金融业务规模。

　　根据年报，雅戈尔目前的财务杠杆比率较高。李如成表示，公司的资产负债主要集中在金融投资业务板块。雅戈尔有意将其金融业务资产规模由现在约100亿元规模调整到70亿元~80亿元的水平。他同时指出，目前股市虽处于低位，但公司所持有的金融资产尚有20亿元左右的浮盈，公司也不可能立即去调整目前的投资结构，更不可能放弃投资这一块业务。

　　“雅戈尔在投资业务方面已经有10多年的经验和教训，今后主要是控制投资风险，获得相对稳定的投资收益。”李如成表示，公司理想的投资模式为自有资金和财务杠杆各占50%的比例。对于此举，昨日参加股东大会的一机构投资者认为，金融资产规模的降低也有益于其短期借款水平的降低。

　　金融资产规模的调整也与雅戈尔的转型战略一致。雅戈尔近年来致力于品牌服装的国内市场拓展。对于服装主业，李如成表示，雅戈尔今年将加大研发、设计的力度，努力创建“时尚雅戈尔、科技雅戈尔、文化雅戈尔”。对于投资业务，公司也将从金融投资向产业投资转型。

　　会上，也有投资者问及对服装行业的看法。对此，李如成表示，服装行业从20%的高增长回落到目前10%的水平，除了经济发展因素影响外，国外中低端品牌进入国内市场也形成了较大冲击。

　　对于去年参与的西气东输三期项目，李如成则将其形象描述为“傍大款”，该项投资将具有稳定的收益。李如成称，通过基金平台参与能源投资是雅戈尔发展战略的一次有益尝试，将为今后产业投资提供借鉴作用。

　　在谈及自己何时退休这一话题时，李如成笑言，通过盛达回购提升对公司的持股比例是为了把雅戈尔打造成百年老店。如果雅戈尔未来不能成功转型，实现“百年传承”，估计自己会“倒在工作岗位上”


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