主题：央行谋代持交易新规 抛压缓险资或再逢低潜入

多位债券界重量级人物被调查之后，固定收益圈子“人人自危”的恐慌情绪有所蔓延。但在部分机构准备离场之际，另一些“特立独行”的机构却对“抄底”跃跃欲试。

　　昨日，一级市场10年国债招标火热，中标利率为3.42%，大幅低于二级市场7个基点。从昨日公布的中债收益率曲线来看，当日止跌企稳的债券品种从利率债逐步扩大到高等级信用债，整体收益率以下行为主，但中低信用等级的信用产品则继续上行。

　　业内人士认为，此轮债市监管风暴是一个阶段性的事件，对于市场的冲击也是阶段性的。拉长一点来看，支持债市的基本面并没有变化，经济弱复苏而通胀处于温和水平，货币政策也比较稳定。有市场人士指出，经过连续数日的下跌，昨日债市现券行情已企稳，经济弱复苏支撑债市基本面向好，未来险资赎回基金趋势将改变，也存在趁低位大幅买券的可能。

　　另外，央行24日上午召集各大商业银行主管资金业务的行长、相关业务部门主管召开会议，传达债市规范相关事宜。记者从市场机构处获悉，在这次会议上，央行严肃要求各机构自查债券交易业务，并计划对代持交易出台新的管理规则，同时逐步取消或升级丙类账户。

　　详文

　　从恐慌出逃到试探性抄底 债市密集抛压现缓解迹象

　　中国证券网（⊙记者 吴晓婧 ○编辑 于勇）随着债市监管风暴升级，机构对于债券基金的赎回意愿陡增。不过，记者昨日从北上广深多家基金公司采访获悉，除个别大型基金公司债基赎回有所放量外，债基整体申赎目前已趋于平稳，甚至部分机构开始试探性“抄底”，而前期债市的密集抛压在昨日已大幅缓解。

　　“赎回潮”暂告一段落

　　多位债券界重量级人物被调查之后，固定收益圈子“人人自危”的恐慌情绪有所蔓延。

　　除了代持、养券、过券、倒券，就连“赎回”都成了业内的敏感词。“保险公司的赎回意愿确实比较强烈，但公司正与机构积极沟通。”北京一家大型基金公司人士透露，“机构投资者主要还是对行情比较担心，即使基金公司没有问题，但由于担心去杠杆之后，债基收益率受到影响，还是有很强的赎回意愿。”

　　此外，记者从相关渠道获悉，北京另一家大型基金公司旗下债基在近日确实遭遇了较大比例的赎回。而沪上另一家大型基金公司也积极“挽留”意欲赎回债基的机构。

　　值得注意的是，在部分机构准备离场之际，另一些“特立独行”的机构却对“抄底”跃跃欲试。

　　南方一家大型基金公司透露，上周债基确实出现了机构的净赎回，但最近两日却新进了一些机构。“选择在这是时候逆势申购，我们确实也感到诧异。新进入的机构，主要还是认为目前问题已经暴露出来，即使后面还会有一些风波，但由于经济基本面确实较弱，对于左侧配置债基也是个相对不错的时点。”

　　沪上一家固定收益规模较大的基金公司人士也表示，此次债市监管风暴对公司影响不大，近期公司旗下债基反而是净申购。

　　相较于机构而言，散户对于此次事件并不是很敏感。多家基金公司渠道人士对记者表示，散户对于债基的申购和赎回并没有特别的异动。

　　而据记者了解，部分过往业绩优异的债基甚至是受到了散户的热捧。记者从相关渠道获悉，天治稳健双赢的规模从年初的2个多亿已经增加到了8个多亿，规模激增逾三倍。由于大量资金的涌入，该基金的基金经理近期忙于建仓。

　　对部分长期配置资金，申银万国认为，如银行理财、保险资金而言，市场大幅下跌的过程，也是好的配置时点，只要收益率逐步满足配置的需求，就可以参与，毕竟配置机构应该左侧交易，但目前建议适度放慢配置的节奏。



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