主题：京东方造血成功 盈利持续向好

国内平板显示领军企业京东方昨日公布2013年第一季度财务报告和上半年业绩预告。报告显示，继2011年、2012年全年盈利之后，京东方2013年一季度盈利2.87亿元，上半年盈利预计达6.5亿元。

　　京东方是中国大陆面板产业的缩影，也曾因“造血”能力不足，陷入“亏损-投资-亏损”怪圈广受诟病。如果说，之前两年的盈利还离不开政府补贴，那么2013年京东方或许可以理直气壮地宣布收获季。据京东方副总裁张宇介绍，从去年下半年开始，公司的盈利状况持续向好。

　　上半年利润同比增176%

　　财报显示，京东方今年1-3月实现营业总收入80 .6亿元，较去年同期增长94 .3%；其中净利润2.87亿元，同比增长达158.01%；扣除非经常性损益后净利润达到2.26亿元，同比增幅为141.9%。

　　京东方同时发布上半年业绩预告显示，今年上半年预计盈利6-6.5亿元，相比于去年同期的7.87亿亏损，可实现同比增长176%。

　　而随着盈利能力的改善，市场机构也开始对其表现出了兴趣。南都记者获悉，今年一季度，京东方接待了银华基金、工银瑞信基金、大成基金等机构和个人共计15次的调研活动。兴业证券给予公司2013-2015年每股收益0 .15元、0 .22元和0 .28元的盈利预测，维持公司“增持”评级。

　　据同花顺为已经发布报告的基金持股和公司十大流通股汇总情况，至2012年6月30日，共计44家机构持股，累计持股量为683539.49万股。至2012年12月31日，共计102家机构持股，累计持股量728064.6万股。而2011年12月31日，机构持仓比率为48.81%。

　　开始实施铁剑战略

　　京东方的盈利得益于行业景气度的好转。大尺寸面板价格在去年2季度起触底回升。同时，随着8.5代线产能释放，京东方多条面板线规模效应显现。兴业证券分析指，2013年全球液晶面板行业整体供需状况没有发生根本性转变，全球新增供给较为有限，需求仍在温和增长之中，供需状况仍处在有利于京东方的阶段。

　　京东方表示，2013年是京东方进入“挑战者”发展阶段，实施“铁剑战略”的开局之年，关键一年。张宇表示，此前京东方已经走过了进入者、跟随者等阶段，随着不断发展成为挑战者，今后还希望成为领先者和领导者的阶段。“好比武侠人物，京东方希望不再靠装备显示竞争力，通过不断发展转型为价值创造驱动，实现内生式增长。”

　　群智咨询研究总监李亚琴表示，京东方盈利能力增强亦得益于多个世代线满产，可以就多个产品规格进行及时调整，规避利率低的产品，向利率高产品结构调整。此外，中小尺寸将是公司今年的看点，随着平板电脑等电子产品发展，京东方也在向小型化、高清化方向进行产品结构调整。



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