主题：保利地产首季签约金额翻倍 调控政策利好龙头

25日公布一季报，其一季度实现营业收入74.39亿元，同比增长51.21%；净利润为7.26亿元，同比增长37.11%，每股收益0.10元。

保利地产一季度实现房地产销售签约面积285.19万平方米，销售签约金额307.58亿元，比上年同期分别增长98.20%和106.90%。

此外，公司期内新开工面积315.06万平方米，比上年同期增长29.36%，在建面积和竣工面积分别为3097万平方米和118.87万平方米，分别比上年同期增长20.61%和8.61%。

当季公司新拓展项目14个，新增规划容积率面积436.47万平方米，其中权益建筑面积351.3万平。以上项目累计权益土地款支出在98.7亿，折合每平米地价2358.9元。

海通证券房地产分析师涂力磊认为，按照公司2012年所实现的项目销售均价1.13万元/平推算，以上土地储备具备较好利润率。公司当季利润率下降较快，主要原因是本期不符合资本化条件的财务费用确认较多，预计后期利润率会有所恢复

长江证券分析师刘俊认为，公司拿地在2012 年开始快速回复，2013 年一季度新增土地计容面积436.47 万平。全年土地市场投资和新开工面积有望保持在较高水平，为公司持续增长提供动力。1 季度公司新开工面积315.06 万平米，同比增长29.36%，数据上也印证了我们对于公司扩张进行中的判断。

群益证券分析师朱吉祥表示，基于行业调控客观利于龙头企业市占率提升的判断以及公司财务安全性大幅改善、可售资源丰富的事实，我们认为目前股价将是中长期的低点，维持买入的投资建议


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