主题：瑞银：复星医药首季营运跑赢 升目标价至16.6元

瑞银发表报告指，复星医药(02196)首季营运表现跑赢，期内经营利润同比升38.7%，经营现金流大增5.6倍，纯利升5%，而纯利升幅不大主要因投资收益下降影响，但仍上调其目标价，由14元升至16.6元，维持「买入」评级不变。

瑞银指出，复星医药的战略重点医药制造业务和医院服务增长30%，高於市场平均增长15-20%水平，而有关业务对收入贡献有所增加，由去年首季的分别占收入64%和3%，增至今年首季的70%和4%，该行相信有关趋势将会持续，估计公司将继续投放更多内部资源於有关业务。

瑞银又指，复星医药管理层预期今年的投资收益与去年相若，而国药(01099)於4月完成配股，复星医药被视为出售权益，因而录得一次性收益3.7亿元人民币，将於今年第2季入账。


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