主题：央票正回购双双放量 本周或现净回笼

据某城商行交易员透露，央行14日在上午公开市场招标发行270亿元3个月期央行票据，同时开展520亿元正回购操作，以应对外汇资金大量流入与到期流动性增多导致的市场流动性过于宽松局面。本周央行公开市场或重现净回笼。

　　据央行网站13日晚间曾公告，央行将于14日发行2013年第二期中央银行票据。本期央票将以贴现方式发行，期限3个月，发行量为270亿元。与上周四100亿元的发行量相比，本期央票增加170亿元或170%。

　　前述交易员表示，由于去年全年停发，存量央票规模不断减少。央票的稀缺性导致其与国债的利差持续收窄。上周3个月期央票重启前，二级市场相近期限品种成交在2.72%一线，比最后央行招标利率低20基点左右。这意味着，一级交易商只要拿到新发央票，转手在二级市场卖出即可获利。考虑到目前银行间市场资金面宽松，央票一二级市场利差依然存在，市场先前即预计若央票连续发行，发行规模将比首发时有所上升。

　　申银万国证券分析师进一步指出，考虑到央票利率具备市场基准利率的特点，任何形式的变动都可能引发市场对货币政策将出现变化的猜测，为稳定市场预期，在央票二级市场利率靠拢一级市场利率之前，预计央票的发行规模都不会太低。

Wind统计数据显示，本周公开市场无央票到期，正回购到期量为1010亿元，到期资金量较上周减少850亿元。由于央票正回购双管齐下，且双双放量，本周央行公开市场重现净回笼可能性上升。张勤峰


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