主题：钢铁业：唐山关停取缔199家重污染钢铁企业及落后装备

　1、核心观点

　　投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量227万吨，关键假设目前粗钢产能约为9.1亿吨左右，我们预测2013年5月份粗钢日均产量为210万吨。

　　有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于227万吨时，行业仍难以实现整体性盈利；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

　　估值与投资建议：日均产量低于227万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择。

　　股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。

　　风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。

　　2、每日市场分析

　　今日国内钢市继续寻底。Myspic综合指数132.6点，较上一交易日下跌0.20%。扁平材指数120.9点，较上一交易日下跌0.28%，其中中厚板、热轧板卷分别下跌0.16%、0.37%。长材指数报收147.0点，较上一交易日下跌0.17%。午后统计局公布4月主要经济数据，经济整体仍较疲弱，且通胀压力下政策处于两难境地，这体现在期螺上是冲高回落。现货市场是依旧弱势下行，各主要品种价格仍呈普跌态势。

　　3、钢铁股每日走势回顾

　　今日申万黑色金属上涨0.21%，涨幅居中。个股上涨较多，杭钢股份、南钢股份涨幅居前，分别上涨8.36%、5.00%；金岭矿业、法尔胜跌幅居前，分别下跌2.63%、1.91%。换手率来看，新莱应材、金洲管道稍显活跃。银河钢铁监测的13个子板块中7个板块上涨特钢、资产注入涨幅居前，分别上涨3.79%、1.10%；炭素、矿石跌幅居前，分别下跌3.07%、0.54%。成交量方面，共7个板块下跌，整体成交量下跌2.81%。



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