主题：机构点评中国平安股价下跌：主业将迎获利拐点

　大型保险公司中国平安(601318,股吧)(601318.SH)是今年新入选“TZ50”成份股的又一家公司。近来其受上海家化(600315,股吧)事件影响，作为保险行业基本面最扎实的中国平安股价一路下跌，隐含的估值水平也再现新低。

　　Wind资讯统计显示，近期共20家机构发布了对中国平安的评级报告，全部给予正面评价，其中13家强烈看涨，7家看涨。

　　虽然平安集团眼下状况多发，使得中国平安短期股价缺乏上涨催化，但业内认为，随着股价下跌，估值水平再次回归，从长期配置的角度，基本面无利空、资产质量扎实的保险股不失为较好的投资品种。

　　在综合金融平台的推动下，中国平安的竞争优势继续领先同业。经过整合，银行渠道融合进驻，集团内交叉销售业务得到发展，预计业务成本将下降，利润将增加。

　　中信建投表示，虽然过去几年中国平安的股价机会不大，但是基本面绝对稳健。因为中国平安有两个特点是国内保险公司无法比拟的，一是综合化金融集团，二是金融集团的整合效率。这两点在国内甚至在亚洲都是首屈一指的。因此基本面不存在问题。

　　从近来的万福生科(300268,股吧)造假被罚，和平安信托与上海家化争执这两起事件中，投资者可以看到平安集团较为迅捷的公关反应能力。

　　“从万福生科事件的处置上看，平安证券和中国平安集团较强的危机处理能力还是得到了显现，而设立专项赔付基金也是开创了中国证券业主动补偿投资者损失的先例，对未来其他事件的处理具有一定的积极参照意义。”中银国际在其报告中说，该事件对平安证券会有一定负面影响，但对整体集团的负面影响有限。

　　就其主业保险来看，群益证券分析认为，由于2012年投资收益和资产减值损失双输，导致保险公司盈利陷入低谷。今年一季度投资收益116亿元，同比大幅增长86%带动整体业绩增速提升。今年以来市场利率持续下行，债市同比表现显著好于去年，因此，考虑到年初浮亏基本确认完毕，今年资产减值压力大幅缓解，平安的保险主业将逐渐迎来获利的拐点。全年来看，公司业绩增速显著改善将是大概率事件


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