主题：平安证券:强烈推荐万科A

　天相投资顾问刘晓冬：2008年1~6月，石基信息（002153，收盘价64.28元）在报告期内完成新建酒店信息系统项目72个，项目数量与去年同期相比增加45%。在中低星级酒店市场，控股子公司西软科技在报告期内新增用户196家，比去年同期略有增加。新增用户数的增长使报告期内公司的软件和系统集成业务分别实现收入8949万元和7576万元，分别同比增长78.24%和106.02%。
　　公司于2007年底收购的Infrasys公司在报告期内为公司贡献餐饮信息系统收入6213万元，占公司2008年1~6月营业收入的30%。除一次性获得收入的项目外，公司每年还向技术服务客户收取固定的服务费，报告期内，公司新签署技术服务客户396个，使得技术服务业务实现收入4891万元，同比增长86.91%。
　　预测公司2008年到2010年每股收益分别为1.52元、2.26元和3.31元，相应的动态市盈率为42倍、28倍和19倍，维持公司"增持"的投资评级。
　　S三九 中期业绩符合预期

　　光大证券研究所姚杰：S三九（000999，收盘价17.59元）核心OTC业务稳定增长，其中感冒灵销售2.65亿元，同比增长高达26%，成为国内感冒药的第一品牌；皮炎平销售2.47亿元，同比增长12.6%；公司处方药经历2007年大幅反弹，2008年依然保持快速增长，销售收入同比增长50%，其中重点品种参附和生脉销售分别同比增长52%，230%；同时抗生素和免煎中药这两个板块也延续了较快的发展势头。公司核心医药制造四大板块经营情况基本符合我们的预期。
　　公司在2008年上半年如期完成清欠工作，资产质量大幅提高。公司其他应收账款由年初的40亿元大幅下降为2.75亿元，长短期借款大幅下降到3.75亿元。公司的总资产由年初的79亿元下降到46亿元，资产负债率仅为37%。
　　由于公司2008年销售增长和清欠影响超出我们的预期，如果以公司2008年业绩35倍市盈率估值，并考虑股改溢价，公司合理股价22元。，我们维持公司"增持"投资评级。
　　万科A开竣工规模减少

　　平安证券研究所刘细辉：万科A（000002，收盘价7.91元）中期项目盈利水平有所降低，业绩主要来自珠三角区域2008年上半年，公司实现结算面积、结算收入208.1万平方米、170.1亿元，分别同比增长69.7%、55.5%。中期期末，公司尚有已售未结面积319.8万平方米、金额合计约286.4亿元。
　　2008年7月份公司销售面积、金额、均价分别同比增长-27.0%、15.0%、16.4%，环比6月份分别增长-19.6%、-28.8%、-11.4%；2008年1~7月，公司累计销售面积301.8万平方米、销售金额272.4亿元、均价9026元/平方米，分别同比增长7.6%、28.9%、19.8%；受全国销售观望的影响，公司2008年销售增速减缓现象十分明显，但是由于在总体在销售策略上比较明智以及1季度的优异表现，总体表现比全国水平好。
　　楼市低迷难以在短期内改变，公司开工计划调减造成推盘量下降、竣工计划调减使项目结算延迟，我们调低公司业绩预测，预计2008年、2009年每股收益为0.62元、0.81元，但公司长期投资价值明显，因此仍维持公司"强烈推荐"评级。





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