主题：万达期货：玻璃期货若技术性修正未果将继续下行

2013年06月24日 08:08 生意社
　　生意社06月24日讯

　　摘要：玻璃(1388,-17.00,-1.21%)市场供需弱平衡，且持续调整，区域差异明显。玻璃期货破位后快速反弹，技术性修正，在无宏观利好的前提下，仍维持大区间震荡观点，择机再尝试空单为主。重要消息

　　中国经济偏冷；债务问题引发的经济萧条和衰退，已经让欧元区多个成员国深受其害；俄罗斯加入减速增长阵营，经济前景堪忧。

　　中俄签石油供应协议：俄拟于25年内对华供应石油约3.65亿吨，交易额预计2700亿美元。

　　央行：3成银行家称中国宏观经济偏冷，6成居民称高物价难以接受。

　　中英两国央行签署2000亿元双边本币互换协议。

　　欧盟国家人均GDP对比：意大利西班牙已低于平均水平。

　　俄罗斯今年四月将经济增长预期从3.6%下调至2.4%，低于中国和印度，也低于历史上处于相似发展阶段的东亚各国。

　　玻璃指数分析

　　21日，“中国玻璃综合指数”较前一日上涨0.18点，“中国玻璃价格指数”上涨0.13点，“中国玻璃市场信心指数”上涨0.37点。各指数小幅反弹，预计随着7、8月小淡季来临，仍将回落。

　　玻璃现货情况

　　近期市场价格的变化主要受产能增长的影响。各区情况：华南地区库存压力较大，价格明显回落，且逐渐企稳；华北沙河地区价格有所降低，但近期回升较明显；华东现货总体平稳，正静待华北与华南市场的影响；西南、东北两地较独立的市场表现好于其他地区，但也勉强维持产销平衡；西北市场受外围市场冲击，虽价格承压，短期变化并不明显。

　　未变观点：平板玻璃产能增长，价格承压。20日，据WIND资讯统计5月份平板玻璃产量6621万重箱，同比增长15.5%；1-5月份累计产量3.188亿重箱，同比增长9.8%。企业对后市乐观或是为了增强竞争力、勉于被“落后”淘汰，纷纷扩大产能。在国内需求如此堪忧的2013年，产能的快速释放无疑使价格承受不能承受之重。

　　玻璃需求情况

　　前期，沙河地区现货价格持续走低，带动中下游出现了较强的补库意愿，价格随之上涨，可见沙河销售半径覆盖的区域供需弱平衡状态仍在持续调整。从各区情况看，除西南、东北地区需求情况较好外，全国其他各区短期需求均被季节性压缩，且华东、华南地区表现较严重。

　　未变观点：房地产市场屡调屡涨，在“棍棒”下已然变得“皮糙肉厚”，但6月10日-6月16日的商品房成效面积大幅回落，能否说明“逆子”开始变得听话呢？无论怎样，远期需求渐增的预期逐渐被打破，短期需求转弱的共振将压制市场价格。

　　玻璃期货情况

　　21日，玻璃期货开盘极速下探后震荡走高，主力合约收在区间下沿附近。9月合约跌10元/吨，幅度0.71%，收于1389元/吨，成交量较前一日缩小两成，增仓7218手。1月合约跌17元/吨，幅度1.21%，收于1388元/吨，成交量较前一日放大两成，增仓2340手。合约移仓逐渐开始，市场仍不看好合约交割月结算价，关注空近月多远月套利机会。玻璃期货技术性修正走势，反弹后仍以空头思路对待。

　　总结
　　华北沙河地区价格涨涨跌跌，侧面反应其销售半径覆盖的区域供需弱平衡，且持续调整。除东北与西南两地市场需求情况较好外，其他地区尤其是华南地区需求季节性缩减得比较明显，华东市场被动地接受华北市场的影响，暂时表现得平静。年内已增产能与预增产能始终强压价格快速回升，且增速度减缓的经济增长更加重这一担忧。总体上看，受制于产能放大超过预期的影响，拉动价格上行的重担压在了需求上，但宏观经济弱势回调态势已经明确，短期内刚性需求恐难当大任，远期需求也难向市场输出有力支撑。玻璃期货破位后快速反弹修正走势，维持反弹沽空思路，综合基本面与消息面考虑，合约近弱远强逐渐明显，可尝试卖近买远套利组合。

　　今日投资建议

　　个人投资反弹沽空为主；有成本优势的生产企业滚动保值；尝试卖近买远套利组合。

　　作者：赵飞(万达期货西安营业部)

　　以上观点仅供参考，不构成出市与入市依据。

　　(文章来源：万达期货，作者：赵飞)



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