主题：焦煤盘中拉升 沪铜螺纹涨势趋缓

今日郑棉主力合约强势震荡。截止中午收盘，郑棉1401合约报收于20020元/吨，涨30元/吨，涨0.15%，交易量8670手，减持298手。美棉休市。

　　现货市场， 7月3日全国棉花(20020,30.00,0.15%)交易市场商品棉交易成交19300吨，较上一交易日增620吨。今日订货量增加400吨，累计订货量15080吨。2013年7月4日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19279元/吨，较昨日下跌6元/吨；CC Index527级为16931元/吨，下跌7元/吨；CC Index229级为20056元/吨，下跌1元/吨。7月3日我国进口棉花(FC Index M)95.43美分/磅，较昨日下跌0.41美分，1%关税下折算价格15010元/吨，滑准税下折算价格15757元/吨。

　　今日早盘郑棉强势震荡，交投清淡，稳步抬升，多单坚定持有，上方仍有空间，避免做空，建议投资者逢低做多，暂不考虑止损，CF1401参考价格区间为19800-20200。

　　外糖拖累 郑糖反弹艰难

　　行情回顾

　　今日早盘郑糖1401合约开于4978点，随后冲底反弹，最高4981点，最低4886点，成交696674手，持仓增加81270手至517490手，下跌了1.0%，收于4943点。

　　ICE

　　原糖期货10月合约收低0.11美分，报收每磅16.42美分。伦敦LIFFE 8月白糖(4943,-50.00,-1.00%)合约小升1.80美元，收报每吨497.40美元。

　　国际市场

　　巴西：巴西研究公司Datagro总裁称，巴西中南部甘蔗收割进度较2012年同期快15天。船运机构Williams在报告中称，截至目前巴西港口待运糖量为158万吨，低于一周之前的164万吨。巴西港口待运糖船目的地为加拿大、克罗地亚、中国及非洲国家。机构观点：拥有全球最大炼糖厂的Al Khaleej集团贸易部负责人表示，2013年集团糖产量将从2012年的130万吨增至150万吨。2013年初由于库存压力较大，集团被迫停止生产逾10天的时间，不过近期并没有出现类似情况。墨西哥：行业机构Conadesuca称，2012/13年度截至6月29日墨西哥糖产量增至693万吨，过去五年同期均值为510万吨。墨西哥是美国最大的糖供应国。

　　现货市场

　　今日上午广西现货市场糖厂、糖商报价与昨天一致：

　　南宁：上午南宁现货市场制糖企业报价5400-5410元/吨，有中间商站台报价5290-5300元/吨一线。柳州：上午柳州市场商家报价5290-5300元/吨一线(站台价)，制糖企业集团报价5410-5420元/吨。

　　操作建议

　　原糖期货连续阴跌，内外糖背离加剧，进口利润不断走高，受此影响短期内郑糖销售利好带来的反弹受限，SR1401合约短期日内震荡幅度较大。操作上，SR1401合约日内交易为主，4980之上短多继续持有，4950之下多头适当减仓离场，中线空头可以继续持有。

　　煤焦窄幅震荡 观望情绪较浓

　　早盘，焦炭(1431,1.00,0.07%)主力j1401合约震荡调整，收于1431元/吨，上涨1元/吨，涨幅0.07%，增仓5422手。焦煤主力JM1401合约表现相对强势，震荡走高，收于1043元/吨，上涨13元/吨，涨幅1.26%，增仓24482手。

　　日内煤焦窄幅震荡，观望情绪较浓。下跌形态尚未破坏，维持中线空头思路，但下游钢材(3619,27.00,0.75%)市场企稳，对市场信心有所提振，短期内弱势或有改观，低位追空需谨慎，关注钢材上涨的可持续性。

　　焦炭现货弱势维稳，唐山地区准一级冶金焦到厂价1310-1350元/吨；二级到厂价1270-1300元/吨；太原一级冶金焦车板价1220-1240元/吨，二级冶金焦出厂价1100元/吨；天津焦炭交割标准品报价1430元/吨。

　　焦煤现货弱势维稳，唐山地区邯郸主焦煤到厂价1100元/吨；太原地区古交屯兰主焦煤出厂价1040元/吨；京唐港澳大利亚低灰低硫焦煤港口提货价1000-1050元/吨。

　　期价缓步上行 玻璃(1413,9.00,0.64%)维持短多策略

　　行情回顾：早盘FG1401小幅高开于1409点，开盘后窄幅震荡，盘中随期指小幅拉高，于上方1420点附近承压回落，临近中午于1412点一线盘整，截止午间小幅收涨。

　　消息方面：WIND数据显示，本周公开市场到期资金总量460亿元，如果周四公开市场操作继续暂停，全周市场有望迎来460亿元的资金净投放。美国商务部周三公布的数据显示，美国5月贸易帐逆差规模扩大至450.3亿美元，预期为逆差401亿美元，4月份由逆差402.9亿美元修正为逆差401.5亿美元，5月份贸易逆差扩大迹象表明全球市场仍在制约美国经济增速。

　　现货市场：当前现货市场处于向旺季转移前的平静时期，市场价格的波动基本上处于窄幅变化，生产企业和流通渠道的市场分歧依然存在，最近价格不会有太大的变化。在5mm玻璃出厂报价中：华东地区，江苏华尔润为1446元/吨；昆山台玻为1588元/吨。华南地区，江门华尔润为1506元/吨，-8；漳州旗滨为1496元/吨。华北地区，大光明为1152元/吨；安全玻璃为1152元/吨；秦皇岛耀华为1408元/吨。华中地区，武汉长利为1400元/吨；株洲旗滨为1348元/吨；荆州亿钧为1352元/吨，+8。山东地区，山东巨润为1236元/吨；山东金晶为1384元/吨。

　　操作建议：早盘FG1401窄幅震荡上扬，午盘小幅收阳。技术上，期价于上方1420点一线有一定压力，下方1400点一线较强支撑，维持涨势动力不足观点不变，短期呈现缓慢震荡上行走势。操作上，建议多方可依靠1400点一线小幅开多。关注1420点压力，参考区间1400-1430点。

　　涨势趋缓 期螺震荡调整

　　早盘rb1401合约冲高回落，震荡调整，报收3619，涨幅0.75%，最高3635，最低3599，增仓39292手。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉880-890，+10；天津61.5%澳矿PB粉855-865，+5。钢坯(150*150)：Q235唐山3030，+30；天津3160，+60；20MnSi方天津3280，+60。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3360，+20；北京3380，+20；上海3370，+40。海运费：巴西至中国20.466，-0.59；西澳至中国7.755，-0.31；BDI1133，-37。

　　早盘rb1401合约整体收涨，表现依然较为强势，短线震荡偏强格局或延续，但3620一线承压，该线有效上破未果，考验拉涨力度，谨防回调风险。操作建议：关注3620一线压力，若有效上破，短线震荡偏强思路对待。

　　多空双方胶着，沪铜(50310,70.00,0.14%)窄幅震荡

　　今日早盘沪铜1310小幅低开，受外盘带动所致。开盘后快速下跌，最低下探至50080，随后铜价震荡上行情。与上一交易日相比，交投较为清淡，上海铜现货价小幅下调。

　　截止尾盘，沪铜1310为50310元/吨，上涨0.14%。



　　经济基本面：就业数据处理公司ADP与预测公司Moody's Analytics周三(7月3日)公布的数据显示，美国6月ADP就业人数增幅较5月扩大，且高于市场预期。具体数据显示，美国6月ADP就业人数增加18.8万人，预期增加16万人，前值修正为增加13.4万人，初值为增加13.5万人。美国劳工部(Department of Labor)周三(7月3日)公布的数据显示，美国6月29日当周初请失业金人数超预期下降，显示出劳工市场正稳步改善。葡萄牙当地媒体周三报导，内阁又有两位部长准备递交辞呈，该国政局愈发动荡。隔夜葡萄牙外交部长兼右翼人民党领袖博塔斯已经递交辞呈，但总理科埃略拒绝接受其辞呈。与此同时，另一“欧猪国”——希腊亦出现了问题。希腊未能在6月最后期限前将12500名公务员放入所谓的“流动计划”，根据该计划，这些公务员应在一年内被转移工作或辞退。这使得市场担心希腊无法及时获得援助款，导致希腊债务危机的再次爆发。

　　库存方面：周三LME铜库存增加1525吨至660725吨；上海期货交易所铜库存减少6716吨至182493吨。

　　操作建议：宏观面上，中国流动性困局缓解，不过最新数据显示经济依然疲弱；欧元区经济增长动力缺乏，而欧债危机有再起风险；而在结束的美联储议息会议后伯南克讲话称将依经济前景预期逐步退出QE，这提振美元，令铜价承压。基本面上，LME出库规则限制铜出库速度，造成铜供应紧张局面，LME现货由贴水转为升水，支撑期价。操作上，沪铜cu1310维持空头思路。


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