主题：东北证券：投资策略周刊


●国家信息中心预计，三季度GDP增长10.2%；居民消费价格指数(CPI)上涨6.6%。我们认为目前经济仍在回落过程之中，08年下半年随着中国宏观调控政策的结构性放松，对经济内在下滑趋势将起到缓冲效果。未来CPI有粮食丰收、翘尾因素消除等多种因素综合作用下仍可能出现回落，但PPI的上涨，将通过成本传导路径至CPI，4季度CPI反弹压力有望重新抬头，国内通胀的压力依然存在。
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p; ●人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，此次新增的贷款额度大约为2500亿元。本次放松信贷从总量上看是比较小的。“放松”的含义更多的体现在市场对未来政策取向的预期有可能改变。
●我们认为奥运期间相对获取正的收益率从统计上讲是个大概率事件，基于市场短期运行多由投资者情绪所引致的判断，我们有理由认为在经历8月8日恐慌性杀跌以后，投资者经过周末2天对信息的消化后会理性的看待市场的各种信息，因此，在整个奥运期间股市展开对奥运之前一个月下跌的修复性行情、获得正的收益是大概率事件，虽然期间的波动可能会大于平时。
●从基本面而言，外国股市尤其是美股隔夜的暴涨、商品市场的暴跌对于Ａ股市场而言或短期或中期为利好。目前市场突出特征显示大盘仍在震荡寻找阶段性底部的过程中，阶段性底部没有形成，但已经具有雏形。相应的操作策略是阴跌仍需谨慎少量分批买入，急跌则应采取比较积极的策略，不放弃阶段性底部建仓的机会。










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