主题：中银国际：中国神华跌幅大可部署购轮25808

上周港股走势继续反覆，恒指高低波幅接近1,300点，周初曾低见20,244点后反覆靠稳，市场对美国提早退市忧虑降温，加上内地A股大幅反弹，带动周四恒指一度急升近600点，重上21,000点关口，周五高位反覆，全日收报21,277点，上周累升423点或2%，连升3周，而国指一周累升224点或2.4%。

中国神华 20.85 0.72%
　　上周港股每日平均成交559亿元，较前周跌5.2%，而同期窝轮及牛熊证的日均成交132亿元，较前周跌6.7%，其中窝轮的日均成交额跌至78.7亿元，占大市成交比例14%，与前周相若；至于牛熊证日均成交金额由前周57.9亿元跌至上周54亿元，占大市成交比例由前周9.8%升至9.6%。

　　回顾上周蓝筹表现，前周表现强势的中石油（0857），上周仍能持续升势，而近期股价大幅落后的国寿（2628），上周四随A股急升逾6.4%，一度重上19元关口，至于上周升幅最大蓝筹为昆仑能源（0135）累升10.3%；市场传闻中央可能有条件放宽房企融资，刺激内房股升势凌厉，中海外（0688）和华润置地（ 1109）分别升7.4%及5.8%，为升幅最大蓝筹第二、三位。

　　窝轮资金流方面，过去5日最多资金流入的挂钩资产系恒指认沽证、银娱（0027）和港交所认购证，至于最多资金流出的挂钩资产系恒指、中移（ 0941）和友邦（1299）认购证。

　　至于上周十大轮证升幅榜，可谓百花齐放，上榜挂钩资产达8只，其中中国中铁（0390）和华润水泥（1313）各占2席，相关正股分别累升13.3%和11.2% ，而十大之首为中铁认购证（25191），一周累升260%。

　　投资者可考虑透过贴价恒指产品作短线部署，宜控制注码，投资者如预期港股持续升势，可留意恒指认购证（25376），行使价20,500点，今年12月到期，为中期贴价证，实际杠杆7.5倍。投资者如看淡港股短期走势，可留意恒指认沽证（25375），行使价20,300点，今年12月到期，为中期贴价证，实际杠杆8.2倍。

　　早前传出内地可能取消煤炭行业生产和经营许可证，令市场担心长远将加剧行业竞争。受消息拖累，龙头股神华（1088）曾跌至超过4年低位，本年累​​跌一度超过46%。随着不少券商唱好，认为股价被过分抛售，建议买入，刺激股价近期大幅反弹，上周最高曾升上21.35元，最后周五收报20.7元，20天线（约21.1元）得而复失，一周累升1%。

　　投资者如预期神华有望持续造好，可留意神华认购证（25808），行使价22.88元，明年2月到期，为中长期贴价证，实际杠杆4.8倍，暂时未有街货，年期较长，每日时间值损耗较慢。(


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