主题：五粮液资产注入大门开启　业绩开始持续释放

2007 年公司实现主营收入73.29 亿元，同比微降0.93%；实现净利润14.73 亿元，同比增长25.83%，实现EPS 为0.387 元，低于我们预期。公司业绩低于我们预计的主要原因是公司主品牌五粮液完成销量11000 吨，低于我们预期12000 吨，致使公司主营收入低于我们预期10%左右。


公司表示其销量大幅下降的主要原因是公司实施产品结构调整，提高中高档产品的销量，同时大幅压缩低价位酒产品销量。其中公司高档酒实现主营收入49.38 亿元，占公司主营收入和主营利润的67.37%和90%，分别上升8.37 和11.33 个百分点，是公司收入和利润的主要来源。


08 年高价酒依旧为业绩增长重点，预估08 年高价酒营收达到59.63 亿元，同比增加20.75%。高价酒毛利率在提价的作用下，毛利率由71.95%上升至74.00%。


08年集团内酒类相关资产逐步注入上市公司，有效解决公司关联交易，预计公司酒类资产注入公司全部注入到上市公司中后，将会增加公司净利润8亿元左右，增厚EPS为0.22元。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。