主题：过去四年基金排名及分析

基金特别是股票型基金，其实质是股票和其它证券的组合，因此相对股票来说，具有较分散一些的因此较低一些的风险；近年来基金的收益率不菲，更是吸引了广大老百姓的关注。本文略罗列分析最近四年里的基金排名及表现，并略做分析。或许对于当前市场下，大盘处于相对高点位(4500点) ---并且是从6100点下跌而来的仍然是相对高的点位下--- 的基金投资，具有一定的借鉴作用。另外，因为最近的四年将熊市和牛市两种情形都包含了进来，对于长期投资来说，本文亦不失普遍借鉴意义。

(一)2004年

2004年大盘指数下跌了大盘-19.2%，是一个中等的熊市。

2004 年是“泰达荷银”年，该基金公司当年的表现就有点象2007年的华夏公司，在前20名中占了三席。在这样一个中等熊市中，“泰达荷银合丰成长”这样一个偏股型基金获得了17.17% 的较高年收益率，而且前10名基本上全是偏股型基金或配置型基金，说明即使在熊市中，市场的分化也比较大。

当然，相信大多数偏股型基金在2004年都是亏损的，甚至连“富国天利”这样的债券型基金，在2004年也是亏损的。

细看一下2004年的基金收益率，就会发现，前十名之后二十名之内的基金收益率，基本上都是百分之三点几；考虑到还需要扣除手续费等因素，一年下来其收益率应该是不高于银行定期利率的。再考虑到表中所列的还是排名前20名的基金，靠后的基金其收益应该更低。因此该年投资基金的收益自然是普遍不高。

如果取大盘为比较基准，粗略估算2004年基金的收益率大概是-5%；该年中等熊市大盘-19.2%，亦即基金基本上跑赢了大盘(约14个百分点)。

排名 2004 增长率
1 泰达荷银合丰成长 17.17%
2 嘉实增长 15.37%
3 易方达平稳增长 8.64%
4 宝康消费品 8.49%
5 景顺优选股票 7.92%
6 广发聚富 7.51%
7 景顺动力平衡 7.06%
8 易方达策略成长 6.14%
9 宝康灵活配置 5.19%
10 海富通精选 4.53%
11 泰达荷银合丰周期 3.83%
12 华夏成长 3.77%
13 南方稳健成长 3.18%
14 宝康债券 3.11%
15 招商安泰平衡 2.88%
16 招商安泰股票 2.72%
17 嘉实稳健 2.47%
18 国泰金鹰增长 2.26%
19 嘉实成长收益 2.14%
20 泰达荷银合丰稳定 2.07%

大盘-19.2%

(二)2005年

2005年大盘指数下跌了大盘-5.3%，是一个略走熊的震荡市。

2005年的排名前20名基金及收益率如表二。

2005年是“债券”年，又是“广发”年。该年里大放异彩的是债券型基金，在前20名里占有多个席位。另外，因为债券型基金也可以有少量股票仓位，它们跟配置型基金的本质区别不大，所以前20名里基本上是配置型基金的天下。

如果分析2005年基金前20名的收益率，就会发现它们之间的差别并不大。冠军“广发稳健增长”和第20名“嘉实增长”收益率之间的差别，仅8%不到。2005年是中国股市相当萧条的一年，成交量不大也是使得收益差别分化不明显的原因之一。

震荡市里配置型基金可以从容利用债券部分和股票部分的组合进行“高抛低吸”，大概是2005年里它们取得胜利的法宝；如果在纯粹的牛市或熊市中，就不那么方便进行这种“组合拳”了。也就是说，是2005年的市场特征对配置型基金有利，使得配置型基金在这一年表现了一把。

如果取大盘为比较基准，粗略估算2005年基金的收益率大概是5%；该年中等熊市大盘-5.3%，亦即基金基本上跑赢了大盘(约10个百分点)。

更进一步猜测：在震荡市里，一般配置型基金或债券型基金都比较稳当；在大盘不涨的情况下，亦可能盈利(当然收益率不会很高)。

排名 2005 增长率

1 广发稳健增长 16.62%
2 富国天益价值 14.36%
3 银河收益 13.72%
4 易方达策略成长 13.29%
5 嘉实债券 13.09%
6 广发聚富 13.06%
7 华安宝利配置 12.57%
8 南方避险 12.21%
9 富国天利债券 11.39%
10 上投摩根中国优势 11.25%
11 泰达荷银合丰成长 11.21%
12 大成债券A/B 11.17%
13 长盛债券 10.32%
14 银华道琼斯88精选 10.27%
15 南方宝元债券 10.16%
16 普天债券A 9.26%
17 融通蓝筹成长 9.10%
18 银华优势企业 8.93%
19 华夏债券A/B 8.91%
20 嘉实增长 8.85%

(三)2006年

2006年是大牛市，大盘指数上涨了130.4%，是一个大牛市的开始和旺盛期。

2007年是“股票基金”年，其中以孙延群先后担任基金经理的“景顺长城内需增长”和“上投阿尔法”最为引人注目，分别成为当年的成长冠军和亚军。

在大牛市里，显然股票仓位重些的股票型基金和指数基金要明显强过其它类型的基金。

如果分析2006年基金前20名的收益率，就会发现它们之间的差别已经很大了。冠军“景顺长城内需增长”和第20名“ 工银瑞信核心价值”收益率之间的差别已经有近50%；与其它基金的收益率差别就更大。说明市场的分化很较大，也说明选择基金的重要性。

如果取大盘为比较基准，粗略估算(记得仿佛)2006年股票型基金的收益率大概是110%；该年大盘上涨130%，大多数基金并未跑赢大盘。

究其原因，最主要的是因为2006年刚从2005年熊市中过来，刚开始牛市尚未确立，因此大多数股票型基金的股票仓位在比较低的仓位运行；当年指数型基金的平均收益则比较高。然而对于选择得当的“牛基”，仍可有不俗表现。

排名 2006 增长率

1 景顺长城内需增长 178.79%
2 上投阿尔法 168.65%
3 上投摩根中国优势 154.51%
4 泰达荷银行业精选 153.31%
5 上证50ETF 151.47%
6 汇添富优势精选 149.68%
7 兴业趋势 146.65%
8 天弘精选 145.06%
9 银华核心价值优选 143.42%
10 华夏大盘精选 141.96%
11 易方达积极成长 139.89%
12 鹏华中国50 139.06%
13 易方达策略成长 138.13%
14 宝盈鸿利收益 137.16%
15 招商优质成长 135.47%
16 景顺鼎益 133.23%
17 长城久泰中信标普 132.64%
18 泰达荷银合丰周期 131.99%
19 中信红利精选 131.52%
20 工银瑞信核心价值 131.12%

(四)2007年

2007年是大牛市，大盘指数上涨了96.7%，是一个大牛市的旺盛期和调整期。
2007年的排名前20名基金及收益率如表三。
2007年是“股票基金”年，也是“华夏年”。华夏公司的基金包揽了包括冠军“华夏大盘精选”在内的前20名中的4个席位。
跟2006年相比，2007年的调整震荡更多一些，因此收益的市场分化就更加大一些。
排名 2007 增长率(%)
1 华夏大盘精选 226.28
2 中邮核心优选 191.52
3 博时主题 189.93
4 深100ETF 185.33
5 光大保德信红利 175.51
6 华夏红利 169.42
7 东方精选混合 168.83
8 华宝兴业收益增长 167.66
9 华安宏利 165.42
10 国富弹性市值 160.76
11 巨田资源 160.47
12 华夏平稳增长 160.09
13 广发聚丰 157.61
14 上投摩根成长先锋 156.76
15 红利ETF 154.81
16 华安中国A股 154.25
17 华夏优势增长 153.97
18 兴业趋势 153.72
19 兴业全球视野 152.47
20 长信增利动态策略 151.33



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