主题：重庆啤酒净利润率比青啤低2百分点

7月12日，重庆啤酒发布重大事项提示性公告称，接到该公司股东嘉士伯啤酒厂香港有限公司（以下简称“嘉士伯香港”）关于部分要约收购事项进展情况的通知，目前商务部正在审核嘉士伯香港本次部分要约收购的申请文件，嘉士伯香港将在取得商务部相关核准后，将本次要约收购的申报材料报送至中国证券监督管理委员会审核。在酒类行业普遍走低的情况下，啤酒行业一枝独秀，重青记者调查发现，收购后的重庆啤酒净利润反而降低了20%。

并购导致净利润降低20%

重青记者发现，青岛啤酒今年一季度的营业成本，分别从上年一季度的34亿元，增加到37亿元，增幅超过9%；燕京啤酒从17亿元增加到了18.7亿元，增幅与青啤相当。

作为重庆本地品牌的重庆啤酒，其营业成本却由去年一季度的3亿元，增至今年第一季度的4亿元，同比增幅率达到了31%。这是导致其利润下降20%的主要原因。

重庆啤酒财报显示，重庆啤酒今年一季度的财务费用同比增长58%，占总成本的最大份额。重青记者发现，导致上述大幅增加的原因，是嘉士伯庞大的银行资金流入企业，相应的收购费用由2012年一季度的1390万元，增加到了今年第一季度的2200万元，交易过程中产生的手续费和利息费用，随着报表合并源源流出账户，一季度的利润也由上年3600万元，跌至本年报告期的2800万元，同比下降20%。

与青啤等品牌还有2%的差距

重青记者从国内啤酒巨头企业披露的财报上看到，今年第一季度，青岛啤酒净利润率为7.73%，燕京啤酒净利润率为1.6%，重庆啤酒净利润率为5.75%，华润雪花的净利润率为3%。

青岛啤酒利润率高的原因，在于其青岛纯生、易拉罐、奥古特等高端产品的溢价能力远远高于普通啤酒。

近年来，青岛啤酒推出了三款高端产品：青岛啤酒黑啤、1903铝瓶以及“鸿运当头”。500毫升的黑啤每瓶的售价达到了17元人民币，“鸿运当头”售价高达29元。而重庆啤酒各品类，大多为中低端产品，售价在3元左右，嘉士伯授权的“乐堡”，算是中高端产品，其500毫升的售价，也仅在5元左右。这与青啤的产品价格存在一定的差距。

此外，青岛啤酒还通过在华东和华南等地跑马圈地，持续扩张，不断加大市场布局，通过更大规模的生产和销售来降低制造和物流等成本，以提升利润率。目前，青岛啤酒在江西九江项目总体进度已完成85%，预计9月将投产。哈尔滨、洛阳等地也将陆续投产。

啤酒行业人士称，一旦青岛啤酒的盈利能力继续得到提升，不排除青啤加大重庆市场的进攻力度，重庆啤酒虽然已被全球啤酒巨头嘉士伯收购，能否抗衡青啤等国内巨头的竞争，还有待观察。

啤酒巨头扩张仍在继续

目前，全国啤酒市场已经形成了青岛啤酒、华润雪花啤酒、燕京啤酒、嘉士伯啤酒等四大啤酒厂商一分天下的局面，除了青岛啤酒外，其他各大啤酒巨头的扩张仍然在继续。

7月19日，华润雪花啤酒商丘公司的26万千升项目投产，这家工厂由华润集团总投资5.16亿元，在河南商丘睢阳区产业集聚区兴建，预计年销售收入达4.2亿元，实现利税1.2亿元，从业人员2000人。

今年1至6月，华润集团营业额达到1756亿元，同比增长20%；利润总额161亿元，同比上升41%。尽管华润集团掌门人被实名举报，华润的快速扩张也受到市场的质疑，但在华润集团内部，快速扩张仍然是其啤酒布局的关键战略。




除了华润雪花，燕京啤酒也不甘示弱。目前，燕京啤酒在川渝地区的重要基地——四川燕京啤酒有限公司的4条生产线，日产啤酒达到1000吨以上。自2008年以来，四川燕京啤酒的产能从10万吨，提升到目前的35万吨，其销售网络已覆盖川、渝地区以及陕西部分地区。

“尽管重庆啤酒在重庆市场的根基比较牢固，但其他啤酒巨头的渗透，对重啤带来的压力也不可小觑。”啤酒市场人士说。

7月22日发布的2013酒类品牌价值排名中，青岛啤酒以品牌价值140亿元排名第4位，华润雪花以36亿元排名第8位，燕京啤酒以27亿元排名第11位，重庆啤酒以20亿元排名第15位。


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