主题：我将在2000点左右从容建仓！(7.31)

最近有很多市场人士看到了3300点甚至以上，我认为理由是不充分的，因为这些人是技术派，一看到技术图表走好就很乐观，没想到这里的平衡是短暂的，是由于管理层封锁做空舆论，一味造就做多气氛导致散户跟风换来的，本轮博弈中基金是谨慎的，我们比较 6月27日到7月24日的数据发现，尽管涨了162点，但是仓位持平，我们知道指数上涨，基金仓位应该自动加重，仓位不动就是表示基金在这期间总体是减持的。我们观察细节可以看到游资在金地集团（600383）等房地产股、中信证券（600030）等证券股上集中重兵进行突击，但是效果不佳，基金的乘势减仓破坏了游资的原有企图。离奥运开幕只有9个交易日了，按照道理现在应该在3000点之上了，可是我们看到上周五市场却开始走软了，这是一个严重的警示信号，我认为系统性风险开始加大，当然有人还在认为是震仓。本周就可以看到本轮行情的博弈结果。我建议看两个板块，一个是游资重兵囤积的房地产板块，一个是金融板块，如果这两个板块能够走强，那么行情还将继续深入，否则就是凶多吉少。

我认为管理层的维稳是延长了调整时间，或者说延长了下轮中级反弹的周期，股市不到2400点之下是不安全的，只有到达了2000至2400点范围才能触及系统性投资阶段，在系统性风险大为降低的情况下选择个股，比现在安全得多。那时大小非惜售，再融资胃口降低，市净率接近合理区域，符合中小投资者长期投资的利益。掠夺性发行新股难以实施，0.6元、0.71元净资产的南车股份和中建股份就难以以3.5元和4元发行。可惜这两个特批股会在奥运落幕后发行，该圈的钱一定要圈，新股和大小非泄洪将在8月开始。

有人大书特书说大小非不可怕，单看6月份，“大小非”解禁数量为29．61亿股，减持4．51亿股，减持的股票市值占两市交易量的比重不足1％。微子的看法相反，数据显示，由于股权分置改革而形成的限售股份共4572．44亿股，从2006年6月开始到今年6月底，共解禁842．96亿股，占总限售股份的18．43％。这其中，累计减持250．07亿股，占解禁股份的29．67％。这个减持比例非常大了，大小非合计30%就相当于小非抛售了70-80%，而小非是不受管理层控制的，减持意愿强烈，如果要细分的话，解禁股中主要是小非减持，6月减持少是因为大小非小月，以及短期跌幅大的缘故，但尽管压力小，6月也达到了15%的减持比例，如果8、9月在3300点之上我们可以大胆地说，小非会踊跃抛售。数据表示现在大小非仅解禁了20%左右，80%的剩余解禁股中的小非是最大的不安定因素，6月后的剩余减持股将达到：4572亿股×81.57%×30%=1118亿股，如果指数在3000点之上，以7月21日市场平均股价10.7元计算的话就需要1.2万亿元资金，这是按照目前的30%减持比例，并没有计算增发等因素造成的解禁股。大家想想基金发行了几十只花了九牛二虎之力才筹集了几百亿元，这跟1.2万亿元的差距有多大？这还没算新股发行抽走的资金呢！目前的存量资金少于1.75万亿，所以我说30%的减持比例是很恐怖了，目前在3000点之上没有办法解决大小非问题，只有华山一条道，就是市场自然回归到小非没有减持渴望之处，降低减持比例，降低减持价格，达到市场平衡。我们再来算一笔账，如果大小非减持比例能够缩小到10%以下，以及市场以平均5元的价格计算，那么减持资金需要：4572×81.57%×10%×5=1864亿元，这个数字就明显能够让市场接受了，再通过若干年解决存量问题，当然算术平均价5元这个指数可能在1800点之下了。还有一个办法，如果绩差股能够维持在2元以下，绩优股取得市场溢价，市场加权平均5元的概念效果更好，一则绩差股有抛售动力但却取不到市场溢价，而绩优股又因市场价格相对合理而有投资价值，大小非的抛售愿望也不会很强烈，指数可以维持在2000点之上。大小非实际减持比例甚至可以在8%以下，如果这是一种最终的自然选择，可能更为管理层乐见。

当然如果国际游资有兴趣的话，能够把行情做到3000点之上，那么大小非平均10元高价倒给游资倒也不失是一种套住国际游资的办法，但是我觉得可能性很小。

我可以肯定地说不会参与3000点之上的突破性行情。我会记着3000点之上市场将受小非绞杀，3000点之下，基金才有胆战心惊的发言权。

最后，我要说的是游资总是第一个发动行情，但基金才是维持和发展行情的主力，没有基金的配合，行情是短暂的。

望各位保重，理智投资，保持实力，我们将在2000点左右从容选股。


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