主题：建发股份：盈利能力好转

发布时间: 2013年08月15日 15:03 | 进入复兴论坛 | 来源： 羊城晚报 建发股份日K线图

　　建发股份：

　　盈利能力好转

　　▲国泰君安证券分析师孙建平近日发布研究报告，给予建发股份（600153）“增持”的评级。孙建平认为，供应链业务转型使公司盈利模式由“价差”转向“服务费”，进入壁垒及盈利能力增强，盈利的波动性大幅降低；公司供应链业务转型契合经济“调结构”的需要，供应链作为公司的主业，未来更易受政策的鼓励和扶持。公司供应链业务去年贡献营收87%，房地产贡献12%。随着浆纸业务链条盈利能力的改善，预计公司今年供应链业务盈利能力将持续好转，全年贡献每股收益预计为0.49元。公司拿地及盈利能力突出，未来仍将保持快速成长。公司在根据地厦门拿地优势非常明显，且毛利率基本在50%左右，盈利能力非常突出；全国化布局基本实现，销售规模稳步迈台阶，今年销售、结算、已售未结预计均可创历史新高。公司今年上半年销售70亿元，而去年全年为112亿元。假设下半年去化率保持上半年水平，推货量上下半年4:6，则全年房地产销售超过150亿元为大概率事件，对应增速35%以上。预计公司2013年、2014年每股收益分别为1.20元、1.48元，目标价为10.80元（昨日收报7.19元）。 （曙光）



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