主题：下半年五粮液竞争压力加大

　今年7月份，五粮液推出两款新品五粮特曲、五粮头曲，面向300元左右的中高端白酒市场，导致汾酒主力市场100-300元的消费空间被压缩，下半年竞争压力加大。

由于白酒行业进入调整期，汾酒的营业收入也同比下滑明显，净利润同比也下降幅度很大。不过，毛利率基本与去年持平。其中，相对高端的青花30年受到的冲击最大，汾酒20年及老白汾提价因素继续体现，增长相对较好。

　　由于未来白酒的主要市场是大众消费和商务消费的中低端市场，而汾酒主要市场主要在中低端市场，导致未来竞争激烈、压力非常大。

　　不过，业内人士，还是非常看好汾酒的主力市场，预计公司2013年、2014年将分别实现净利润13.91亿元和14.88亿元，分别同比增长4.83%和6.96%。


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