主题：玻璃：价格上涨带动盈利环比提升 荐2股

8月中旬,经过前两周的价格快速上涨,下半年的销售旺季已经基本确认,市场价格进入了上行通道。现货市场华东和华南要强于其他地区,主要是产能增加不多和市场需求增加的双重影响。但市场供给投放较多(2条线总计1000t/d点火,另有3条线共计2800t/d出产玻璃)。本旬整体而言价格环比上涨0.7%。玻璃平均价格(4mm)为72.2元/重箱。预计8月中旬毛利率为13.4,环比增长0.6%。

　我们认为:短期来看,行业进入旺季,需求缓慢上行,供给短期出现生

　产线不断点火的苗头,但考虑到旺季效应仍然更为显著,预计行业盈利将缓慢上行,中长期来看,由于大规模投资带动的可能性较小,我们认为经过雨季后,行业盈利将随着季节性向上,幅度以及速度预计相对缓慢,超预期可能性不大。

主要指标跟踪:停窑率(23.0%,环比基本持平)、毛利率(13.4%,环比上行0.6%)、库存(2569万重箱,环比下滑11万重箱,环比下滑0.4%)、固定投资增速、地产销售面积增速。

　主要推荐公司:南玻A(“买入”评级)、旗滨集团(“增持”评级)。申银万国

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