主题：海虹控股突增1400万开发支出 涉嫌虚增开发支出

　海虹控股（000503.SZ）上市以来开发支出项目一直为零，2013年上半年突增的1400万元开发支出蹊跷。并且，同行业公司均没有开发支出或者金额很小。

　　海虹控股2013年上半年开发支出1400万元，占本期研究开发项目支出总额的比例96%。
《证券市场周刊》记者注意到，公司上市以来一直开发支出项目一直为零。
资料显示，海虹控股目前的主要业务领域集中在医药电子商务、数字娱乐、高科技化纤等三个方面。

　　中报显示，公司今年上半年营业收入为1.13亿元，较上年同期增加0.33亿元，同比上涨41%。公告称，主要系医药电子商务业务结算项目增加。

　　2013年上半年，海虹控股主营产品是医药电子商务及交易，其上半年收入达1.07亿元，占公司当期营业总收入的95%。

　　国泰君安此前的一份研究报告显示，我国上市公司中涉足医药电子商务的公司有不少，包括三九医药（现称华润三九(000999.SZ)）、海虹控股、上海医药(601607.SH)等。

　　本刊记者发现，同行业公司均没有开发支出或者金额增加很小。上海医药上市至开发支出一直为零，华润三九今年上半年开发支出零增长。

　　同为医药电子商务公司，唯独海虹控股的开发支出大幅突增，公司有研发支出过度资本化，虚增开发支出的嫌疑。

　　公司今年上半年的业绩并不好，净利润仅为0.06亿元，同比小幅下降1.28%。如果将资本化研发支出直接计入当期损益，则公司上半年业绩会有更大的跌幅，将同比下降2.33倍。

　　此外，2013年上半年，海虹控股的经营性现金流很差，经营活动产生的现金流净额为-0.31亿元，这说明公司的净利润质量不高。

　　9月5日，公司股价以19.06元/股收盘，上涨了5.89%。



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