主题：向松祚：债券市场和资产证券化是金融改革重点

宏观经济腾讯财经[微博] 2013-09-24 20:52
9月24日，在中新社举办的“大势、大事、大市”中国经济形势分析会上，中国农业银行首席经济学家向松祚表示，大力发展债券市场和资产证券化是金融改革的两个重要方面。如何通过发行长期国债、永续债券等，为基础设施建设融通长期资金；如何通过资产证券化，盘活现有的信贷资产，是金融改革面临的重大挑战，也是最有希望的两个领域。

向松祚表示，金融改革的其他方面还包括利率市场化、设立存款保险制度、发展消费信贷公司、中小金融企业和互联网金融，鼓励直接融资，以及人民币国际化。

向松祚表示，中国的经济发展，需要破解总供给和总需求失衡的根本性问题。在供给一端，中国目前是“增长依靠投资、投资依靠信贷、信贷依靠货币”，增长依靠投资是可以持续的，有了对教育、医疗等领域的投入才能消费；而投资依靠信贷、信贷依靠货币则是难以持续的。尽管中国银行业杠杆率高，贷款规模和货币供应量都很大，但企业资金周转速度，尤其是第二产业很多企业资金周转速度并不快。

向松祚认为，产业发展的失衡是这种现象的原因。需要把资金从“两高一剩”等不创造财富的行业中收回来，而对战略新兴产业大规模投资，减轻中小企业的税负。在政府引导，市场主导的条件下，将直接融资（没有金融机构介入的融资，如企业发行股票和债券、企业之间、个人之间的借贷）和间接融资（以金融机构为中介的融资）结合起来，拓宽融资渠道。在需求一端，则应建立和完善社会福利制度，进行收入分配体制改革，提高居民财产性收入等。

针对银行谋求发行优先股以补充资本金的规划，向松祚表示，发行优先股，是多开辟一个补充资本金的渠道；银行也有多种渠道补充资本金，不过最主要的还是通过留存收益来补充。优先股是指不参与企业决策，没有表决权，不属于控股股权；在企业破产后可优先于普通股分得清算资产；只能靠长期投资分红利，不得在二级市场抛售，只可在一级市场定向转让。此前曾有农行和浦发的优先股试点传闻，农行一度因为这一传闻涨停。但据《新世纪周刊》报道，目前各家银行都在备战优先股，并不存在试点之说。如何推进要视国务院的批复决定。（腾讯财经 李慧敏 发自北京）


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